Obligacje za ponad 10 mld zł?

W przyszłym roku wartość największych emisji obligacji nieskarbowych możeosiągnąć nawet ponad 10 mld zł. To ponad trzy razy więcej niż wynosi wartośćdotychczasowych emisji długich papierów.

Największą emisję planuje BPH, który ma zamiar wyemitować papiery o wartości maksymalnej 3 mld zł. Plany zostały już zaaprobowane przez radę nadzorczą, teraz do tego pomysłu musi się jeszcze przychylić WZA banku. Jak powiedział rzecznik BPH Robert Waker, na razie nie jest jeszcze znana data walnego. Rzecznik zdradził, że wpływy z obligacji mają zostać przeznaczone na finansowanie budownictwa oraz corporate finance.Z planów zarządu wynika, iż papiery będą miały wartość nominalną 1 tys. zł, nie będą gwarantowane, a okres ich zapadalności nie będzie dłuższy od okresu wykupu papierów skarbowych (czyli maksymalnie 10-letni).Gigantyczną emisję przygotowują także PKP, które planują wypuścić papiery o wartości 1,7 mld zł. W tym przypadku emisja zostanie podzielona na cztery transze, które na rynku pojawią się w II połowie 2001 r. oraz I połowie 2002 r. Z wypowiedzi członków zarządu kolei wynika, że emisja może zostać skierowana do inwestorów finansowych.Jeszcze większa może być emisja obligacji ZUS. W budżecie na przyszły rok zapisano sprzedaż długów firm wobec Zakładu, z czego państwo miałoby uzyskać 2 mld zł. Z powodu trudności prawnych, związanych ze sprzedażą wierzytelności, pojawił się pomysł emisji obligacji pod zastaw tych wierzytelności.? Mamy wątpliwości, czy ZUS może emitować obligacje ? powiedział Ireneusz Fąfara, wiceprezes Zakładu. ? Sądzimy więc, iż mogłoby je wyemitować Ministerstwo Finansów lub niezależny operator, jak to ma miejsce przy sekurytyzacji długu, a papiery byłyby gwarantowane przez Skarb Państwa.Do tego dochodzi emisja papierów TP SA o wartości 1 mld USD, która może dojść do skutku w tym lub przyszłym roku. Jeszcze nie zdecydowano, czy zostanie skierowana na rynek krajowy, czy zagraniczny. Gdyby spółka wybrała rynek polski, to oznaczałoby, iż łączna wartość największych emisji może przekroczyć nawet 10 mld zł. Tymczasem, wg Środkowoeuropejskiego Centrum Ratingu i Analiz (CERA), wartość wyemitowanych dotąd obligacji wynosi ponad 3,03 mld zł.? Widać ruch na rynku obligacji, zwłaszcza komunalnych ? powiedział Arkadiusz Wicik, analityk CERY. ? Sądzę, że rynek jest w stanie zaabsorbować takie emisje, o czym może świadczyć szybki rozwój rynku papierów krótkich, na którym nie widać jakiejś bariery ze strony inwestorów. Wartość tego rynku to obecnie ok. 10,7 mld zł.

M.S.