Analiza spółki ? ComArch

ComArch jest ostatnio jedną z najlepszych spółek SITech. Potwierdza onaregułę, że silnie rośnie to, co wcześniej silnie spada (w odróżnieniu od innejwskazówki, mówiącej, że lepiej kupić akcje, które są mocne przez cały czas). Pomimo że od ustanowienia dna na sesji 13 listopada ComArch zyskał już ponad 50%,powinien w średnim terminie rosnąć dalej.Wskazuje na to 3-miesięczna formacja odwróconej głowy i ramion. Minimalny zakres zwyżki to około86 zł.

Formacje i prognozaWalory ComArchu rosną systematycznie od połowy listopada. Wtedy trend nagle odwrócił się i chyba mało kto wierzył, że kurs spółki ukształtuje tak mocną falę wzrostową, z jaką mamy do czynienia obecnie. Za dalszymi zwyżkami przemawiają argumenty natury technicznej. Po pierwsze, bessa na akcjach ComArchu była głęboka i nie została jeszcze nawet skorygowana w 38,2% (pierwsze zniesienie Fibonacciego w skali logarytmicznej). Nastąpi to, gdy cena walorów wzrośnie do 70 zł. Po drugie, na wykresie widoczna jest 3--miesięczna formacja odwróconej głowy i ramion. Wybicie z tego wzoru być może miało miejsce w trakcie sesji 27 grudnia. Inny wariant zakłada, że nastąpi znaczniejsza korekta notowań i prawe ramię formacji zostanie dopiero ukształtowane. Jeśli ComArch wyszedł już górą z odwróconej głowy i ramion, to jako linię szyi traktujemy prostą, łączącą wierzchołki z 20 października i 19 grudnia. Procentowy zasięg wybicia wynosi prawie 86 zł. Nieco wyżej znajduje się ważny poziom oporu ? lokalny szczyt z początku września 2000 r. (87,75 zł) i 38,2-procentowe zniesienie bessy (skala liniowa). Pięćdziesięcioprocentowa korekta ubiegłorocznego rynku niedźwiedzia na wykresie logarytmicznym również przebiega na zbliżonej wysokości (około 82 zł).Poszukując analogicznych wzorów kształtowanych przez ceny, bardzo podobnie do ComArchu wyglądał przed ponad miesiącem akcjogram PKN Orlen. Wybił się z analogicznej formacji odwróconej głowy z ramionami i od tego czasu stale rośnie.Innym, ważnym argumentem przemawiającym za zakończeniem bessy na akcjach ComArchu oraz dalszymi wzrostami w średnim terminie jest przebicie głównej linii trendu spadkowego, które nastąpiło po świętach Bożego Narodzenia. Prosta ta łączyła wierzchołki z marca, czerwca i września ub.r.Na sesji piątkowej i wtorkowej kurs naruszył bardzo istotną strefę oporu ? 62?62,7 zł. Następna bariera podażowa (66,5?67,3 zł) znajduje się jednak dosyć blisko. Inne poziomy oporu na akcjogramie to wspomniane 87,75 zł, a także 109,5?111,5 zł.Krótkoterminowo cena akcji Com-Archu może przebywać w kanale. Jego dolna linia, do której obecnie mógłby spaść kurs, przebiegała we wtorek na wysokości 56 zł. Głębsza korekta, np. do 53,9 zł, nie jest jednak wykluczona.Wskaźniki techniczneŚrednia 55-sesyjna porusza się horyzontalnie. Niebawem może zacząć zwyżkować. Powyżej znajduje się rosnąca średnia z 13-sesji, ponad którą przebywa kurs. Krótsza z linii stanowiła skuteczne wsparcie dla dwóch małych korekt wzrostów z listopada i grudnia. W momencie, w którym dłuższa ze średnich odwróci się, będziemy mieli układ typowy dla hossy. W historii notowań spółki wystąpił on w czasie dwóch głównych fal wzrostowych jej akcji ? zakończonych we wrześniu 1999 i marcu 2000 r.MACD rośnie powyżej średniej i poziomu równowagi. Oscylator tworzy średnioterminowe dywergencje pozytywne z kursem. Z drugiej strony, jest on obecnie na podobnej wysokości, jak na przełomie czerwca i lipca br., kiedy ComArch formował wierzchołek. Bardzo dobrze wygląda MACD w układzie tygodniowym. Rosnący oscylator przebił swoją średnią. Wcześniej podobny sygnał wystąpił tylko 2 razy ? w marcu i listopadzie 1999 r. Potem miały miejsce jeszcze znaczne wzrosty.RSI z 14 sesji wszedł w minionym tygodniu w obszar wykupienia. W przypadku korekty możliwe jest więc wygenerowanie sygnału sprzedaży przez ten oscylator. Jeśli jednak założyć, że jesteśmy w nowym trendzie wzrostowym, będzie to wskazanie bez znaczenia.ADX odwrócił się po spadkach z drugiej połowy listopada i rośnie. Wskaźnik ukształtował maksimum wraz z listopadowym minimum na wykresie kursu i wynosił wtedy niecałe 40. To, że dołek utworzył się przy maksymalnym impecie mierzonym ADX, nie jest jednak niczym nadzwyczajnym dla walorów tak dynamicznych, jak ComArch.Podsumowując:l ComArch to ostatnio wspaniała spółka. Patrząc na jej wykres łatwo uwierzyć, że mamy nową hossę na GPW.l Mimo że kurs wzrósł od listopadowego minimum o więcej niż połowę, istnieje potencjał dla dalszej zwyżki. Minimalny jej zasięg, wynikający z wybicia z formacji odwróconej H&S, to około 86 zł.l Za dalszymi wzrostami w średnim terminie przemawia też przebicie głównej linii trendu spadkowego, stosunkowo niewielkie zniesienie poprzednich spadków, MACD w układzie tygodniowym itp.l Korekty techniczne wydają się okazją do akumulacji walorów. Kupuj przy spadku w okolice 2-miesięcznej linii trendu spadkowego lub średniej 13-sesyjnej. Możliwa jest również nieco głębsza korekta, do strefy 53,9?52 zł. Wtedy wzór odwróconej H&S można by oznaczyć inaczej, a zniżka byłaby równoznaczna z formowaniem się prawego ramienia.

Marcin Mosz