Krok po kroku w górę

Wczorajszy spadek WIG20

o 0,4 proc. nie przekreśla jeszcze poprawy nastrojów, jaka utrzymuje się od drugiego tygodnia marca. Od dołka indeks oddalił się już o 5,9 proc. Szczególnie istotny jest fakt, że w poniedziałek WIG20

zdołał bez trudu przełamać opór w postaci 50-proc. zniesienia fali spadkowej (ok. 3342 pkt).

Odrobienie ponad połowy strat to wyraźny sygnał, że być może mamy do czynienia z czymś więcej niż tylko chwilowym odbiciem. Warto zwrócić uwagę, że kontynuacja ruchu w górę jest konsekwencją zależności statystycznych, o których pisałem przed dwoma tygodniami. Wspinaczka WIG20 na coraz

wyższe poziomy to efekt formacji przenikania na wykresie

tygodniowym powstałej w pierwszym tygodniu marca. Zgodnie z zależnościami z przeszłości, taka formacja niemal gwarantuje odbicie (prawdopodobieństwo jest bliskie 80 proc.). Jednoznaczne sygnały co do perspektyw WIG20 nie płyną ze światowych rynków akcji, które dały sygnał do wyprzedaży w końcu lutego. Obecnie

globalne indeksy znajdują się

w fazie przejściowej, która nie gwarantuje z punktu widzenia analizy technicznej kontynuacji zwyżki. Rozstrzygnięciem na korzyść

byków byłoby przebicie przez indeksy amerykańskie poziomów oporu. Bardziej optymistycznie

wygląda sytuacja na rynkach surowcowych. Zgodnie w górę idą ceny miedzi i ropy naftowej. To czynnik, który powinien wspierać WIG20 w najbliższej przyszłości. Co więcej, zwyżka cen surowców to coś więcej niż krótkoterminowe odbicie. Skala wzrostów była już na tyle duża, że można mówić o średnioterminowych trendach zwyżkowych. Rynkowi akcji sprzyja też stabilizacja notowań złotego. Nasza waluta bez problemu obroniła się przed zawirowaniami na świecie na początku miesiąca. W stosunku do euro kurs złotego pozostaje stabilny, zaś w stosunku do dolara nasza waluta wyraźnie się umacnia. To warunki

sprzyjające pozytywnemu

rozstrzygnięciu na rynku akcji. Te wszystkie czynniki mogą przechylić szalę zwycięstwa na rzecz byków, nawet mimo zarysowujących się dopiero zagrożeń, takich jak

potencjalny wzrost stóp

procentowych.