Teraz będzie trudniej

Byki mogą zapisać na swoim koncie kolejną udaną sesję.

WIG20 zdołał już oddalić się od marcowego dołka (3174 pkt) o 7,2 proc. Jako sukces uznać można pokonanie oporów wynikających z poziomów zniesień niedawnej fali spadkowej. Już w poniedziałek indeks przebił z łatwością zniesienie 50-proc., a wczoraj bez trudu sforsował zniesienie 62-proc. Z tego punktu widzenia droga do odrobienia całych strat wydaje się stać otworem.

Mimo to przedwczesna byłaby teza, że WIG20 w szybkim tempie dotrze do szczytu z 22 lutego (3509 pkt), a później do położonego niewiele wyżej maksimum z 1 lutego (3549 pkt). Od poziomów tych indeks blue chips dzieli odpowiednio 3,1 proc. i 4,3 proc. Największym problemem jest silne wykupienie rynku. Oscylator stochastyczny osiągnął poziom, który w ciągu ostatniego roku zapowiadał często słabnięcie popytu. Od początku ub.r. wskaźnik "zawędrował" tak wysoko jak obecnie siedem razy. Właściwie tylko w jednym przypadku ten sygnał ostrzegawczy okazał się fałszywy (w połowie stycznia). W pozostałych sytuacjach silne wykupienie wskazywane przez oscylator

zapowiadało w najlepszym

przypadku kilkusesyjną korektę

lub w najgorszym - zatrzymanie całego krótkoterminowego trendu wzrostowego. To może oznaczać, że WIG20 wkracza obecnie w najtrudniejszą fazę. Dalsze losy odbicia zależą od tego, jak byki poradzą sobie w warunkach wykupienia. Jeśli korekta będzie łagodna, atak na szczyty hossy będzie jak najbardziej realny w nadchodzących tygodniach.

Rozważania te są tym bardziej istotne, że do czasu pokonania wspomnianych szczytów nie można zakładać, że średnioterminowy trend jest już wzrostowy. Jak na razie mamy raczej do czynienia z obszerną konsolidacją, której dolnym ograniczeniem są dołki z początku stycznia i pierwszej połowy marca. Można zakładać, że dopóki ta konsolidacja obowiązuje,

to WIG20 może mieć tendencję do powrotu do jej dolnego ograniczenia. Nie byłby to szczególnie

zaskakujący scenariusz z uwagi na to, że w ciągu minionego pół

roku fale wzrostowe WIG20 były wyjątkowo krótkotrwałe.