ABN Amro wart już 72 mld euro

Konsorcjum w składzie Royal Bank of Scotland, Santander i Fortis w batalii o ABN Amro przebiło o 5 miliardów euro brytyjskiego Barclaysa. 70 proc. wartości ich oferty stanowi gotówka

Takiej batalii jeszcze w sektorze finansowym nie było. Trzy sprzymierzone banki - Royal Bank of Scotland (RBS), Santander Central Hispano i Fortis - za przejęcie ABN Amro dają wyższą cenę niż Barclays, który w poniedziałek zaproponował 67 miliardów euro.

Teraz po jednodniowej naradzie rywali Barclays na stole jest o 5 mld euro więcej. Za jedną akcję holenderskiego banku RBS, Santander i Fortis płacą 39 euro, o 13 proc. więcej niż zaoferował Barclays, trzeci bank na Wyspach Brytyjskich. Walory ABN Amro w Amsterdamie od razu podrożały wczoraj o ponad 5 proc., a od 19 marca, kiedy rynek dowiedział się o rozmowach z Barclays, kurs poszedł w górę już o 35 proc.

Zaletą propozycji konsorcjum pod przewodnictwem RBS, który w brytyjskiej bankowości plasuje się na drugiej pozycji, po HSBC, jest to, że 70 proc. banki te chcą zapłacić gotówką, a resztę w akcjach. Barclays udziałowcom ABN Amro zaproponował własne akcje z nowej emisji.

- To dobra kontra w wykonaniu RBS - ocenia Sandy Chen, analityk Panmure Gordon w Londynie. Jego zdaniem, 70 proc. ceny w gotówce wygląda dobrze w porównaniu z "papierową" ofertą Barclaysa. Jeśli ten bank zdecyduje się podwyższyć cenę, zwiększy się ryzyko rozwodnienia wartości.

Oferta Royal Bank of Scotland, Santandera i Fortisa nie jest bezwarunkowa. Kupno ABN Amro uzależniają od dwóch czynników. Przede wszystkim Holendrzy mają zatrzymać amerykański bank LaSalle, który kilka dni temu postanowili sprzedać Bank of America za 21 miliardów dolarów. Drugim warunkiem jest due diligence, czyli analiza ksiąg finansowych ABN Amro.

Tort do podziału

Jeśli konsorcjum wygra batalię o kontrolę nad największym holenderskim bankiem, zostanie on podzielony. Szkocki RBS, według Stephena Andrewsa z UBS, jest zainteresowany przejęciem bankowości korporacyjnej ABN Amro, chicagowskiego LaSalle (dwunasta sieć bankowa w Stanach Zjednoczonych) oraz azjatyckich biznesów. Hiszpański Santander dzięki zakupowi części aktywów ABN Amro będzie mógł rozwinąć swoją działalność we Włoszech i podwoić udział w rynku brazylijskim. Fortis, który jest największym bankiem w Belgii i działa też na rynku holenderskim, przejąłby sieć placówek ABN Amro w tych właśnie krajach.

"Banki zdają sobie sprawę, że ich propozycja jest atrakcyjniejsza dla udziałowców ABN Amro i prosta z perspektywy akcjonariuszy, nadzoru rynku, a także wykonania" - głosi komunikat sygnowany przez trzy instytucje tworzące konsorcjum.

Długa batalia

Do podziału łupów jeszcze daleko. Analitycy uważają, że batalia o kontrolę nad holenderskim bankiem będzie długotrwała. Oferta Barclaysa ma charakter przyjazny. Oba banki uzgodniły już wszystkie główne kwestie związane z połączeniem. Wiadomo, że siedziba nowego banku ma być w Amsterdamie, co wzbudziło zdziwienie wielu analityków brytyjskich, gdyż oznaczałoby to wyprowadzkę centrali z londyńskiego City, które obok Nowego Jorku najbardziej liczy się w światowych finansach. Na czele zarządu postawiono Johna Varleya, szefa Barclaysa, zaś przewodnictwo w radzie nadzorczej powierzono przedstawicielowi akcjonariatu ABN Amro.

Dzisiaj odbędzie się walne zgromadzenie akcjonariuszy ABN Amro, podczas którego udziałowcy, na wniosek brytyjskiego funduszu hedgingowego TCI, będą dyskutować o podziale banku. TCI uważa, że oferta Royal Bank of Scotland i jego sojuszników powinna być traktowana jako przyjazna.

Twardy gracz

W poniedziałek miało dojść do spotkania przedstawicieli trzech banków z kierownictwem ABN Amro, ale odwołano je, kiedy okazało się, że Holendrzy postanowili sprzedać LaSalle drugiemu pod względem kapitalizacji bankowi amerykańskiemu, czyli Bank of America. Fred Goodwin, dyrektor generalny Royal Bank of Scotland, ma opinię twardego gracza. Siedem lat temu udało mu się wymanewrować Bank of Scotland w walce o kontrolę nad National Westminster Bank. Po pięciomiesięcznej batalii przekonał udziałowców tego banku do zaakceptowania wrogiej oferty o wartoś