Tegoroczne potrzeby kapitałowe zaspokoimy bez publicznej emisji

Pytania do... Radosława Olszewskiego, prezesa DM BOŚ

[b]DM BOŚ mógł zostać trzecim brokerem notowanym na warszawskiej giełdzie. Zrezygnowaliście jednak z planów debiutu w tym roku. Co o tym przesądziło?[/b]

Anonsowane plany pozyskania kapitału poprzez giełdę nigdy nie wiązały się z ostateczną decyzją akcjonariusza. Bardzo udana zeszłoroczna emisja obligacji banku oraz plany kolejnych emisji w tym roku wskazują, że ewentualne dofinansowanie domu maklerskiego może być dokonane w pierwszej kolejności z tego źródła. Zdecydowaliśmy, że w roku, kiedy BOŚ ma przeprowadzić jeszcze jedną emisję obligacji i emisję akcji, wchodzenie domu maklerskiego na rynek nie jest priorytetem. BOŚ oczywiście skorzystałby z uzyskania wyceny rynkowej naszej spółki, uwzględnianej dotąd w aktywach po wartości nabycia – nie zamierzał bowiem pozbywać się pakietu kontrolnego. Jednocześnie potrzeby kapitałowe, które jako DM BOŚ mamy w tym roku w związku z nowymi projektami, jesteśmy w stanie zaspokoić bez publicznej emisji akcji.

[b]Jakie projekty ma pan na myśli?[/b]

Widzimy potrzeby kapitałowe związane z rozwojem usług foreksowych, z którymi wystartowaliśmy pod koniec 2009 r. Przyjęty model działalności polega na tym, że to my jesteśmy stroną transakcji dla klienta, co skutkuje koniecznością zaangażowania środków własnych w celu zabezpieczania pozycji. Dodatkowo mam na myśli inwestycje własne, zarówno te w dziedzinie ekologii, prowadzone przez naszą spółkę zależną BOŚ Eko Profit, jak i inwestycje na rachunek własny samego domu maklerskiego. Jesteśmy aktywnym animatorem na rynku kontraktów terminowych, jak i na rynku akcji. Rozwój i efektywność tej działalności wymaga zaangażowania nowych środków.

[b]Ilu klientów na rynku forex już obsługujecie? Czy to są głównie dotychczasowi klienci?[/b]

Obecnie obsługujemy blisko 3,5 tysiąca rachunków foreksowych. W naszej ocenie to dobry wynik. Na początku platformą bossafx interesowali się głównie dotychczasowi klienci biura. Obecnie dominującą grupę stanowią nowi klienci.

[b]Czy biznes foreksowy jest już rentowny? Jakie nakłady ponieśliście?[/b]

Nie ujawniamy tego typu informacji. Powiem tylko, że nakłady nie były małe. Rynek forex to rynek wymagający zarówno dla inwestorów, jak i brokerów. Wymaga kosztownych działań promocyjnych oraz dużego zaangażowania pracowników biura. W DM BOŚ usługami foreksowymi na stałe zajmuje się zespół ponad 20 osób. Nie korzystamy przy tym z działu tradingu BOŚ, który obsługuje inną grupę klientów.

[b]Mówił pan o inwestycjach własnych. Czy rozważacie mocniejsze wejście na rynek pre-IPO?[/b]

Nasze plany nie zakładają, aby ten segment stał się dominującą częścią naszej działalności. Traktujemy tego typu inwestycje jako uzupełnienie oferty biura.

[b]W 2010 r. byliście liderem pod względem debiutów małych i średnich firm. Ile nowych podmiotów możecie wprowadzić na giełdę w tym roku?[/b]

W 2010 r. jako oferujący wprowadziliśmy na giełdę pięć spółek, przeprowadziliśmy dwa SPO, byliśmy również współmenedżerem oferty PZU, Tauronu, GPW. W tym roku zamierzamy utrzymać specjalizację w plasowaniu małych i średnich ofert. Co do debiutów nowych spółek myślę, że możliwe jest powtórzenie wyniku z 2010 r.

[b]Jakie to są spółki?[/b]

Nie ujawniając nazw, mogę powiedzieć, że należą do sektora medycznego, budowlanego oraz usług internetowych.

[b]Pod nieobecność dużych ofert prywatyzacyjnych rynek IPO miał być łatwiejszy. Okazało się jednak, że OFE mogą mieć mniej środków na zakupy akcji. Jak zmienia to sytuację waszych klientów? [/b]

Nie obserwujemy zmiany podejścia i planów naszych klientów. Oceniamy, że nowe środki wpływające do TFI w dużym stopniu zrekompensują ewentualny mniejszy napływ środków ze strony OFE.

[b]Czy to znaczy, że w perspektywie kilku miesięcy można liczyć na debiuty takich firm?[/b]

Większość spółek będzie czekała na zaudytowane roczne dane finansowe. Proces przygotowania prospektu i jego zatwierdzenie również wymagają czasu. Oceniamy, że nasi klienci będą przeprowadzać oferty raczej w II połowie roku.

[b]DM BOŚ jest członkiem obu giełd energii – POEE GPW oraz TGE. Jaką częścią waszego biznesu jest obrót energią?[/b]

Do tej pory przychody z tego tytułu nie przekraczały 5 proc. łącznych przychodów biura.

Decyzja o wejściu na te rynki wynikała ze strategii zakładającej dywersyfikację biznesu oraz powiązania tego segmentu rynku z ochroną środowiska, a więc z domeną naszego głównego akcjonariusza. Aktywność na rynku energii rozpoczęliśmy od handlu „zielonymi” certyfikatami oraz uprawnieniami do emisji CO2. Po nowelizacji prawa energetycznego rozszerzyliśmy naszą działalność o handel „czarną energią”, czyli energią elektryczną.

[b]Jesteście specjalistami od rynku terminowego. Czy pana zdaniem może się szybko rozwinąć rynek pochodnych na ceny prądu, dzięki którym inwestorzy indywidualni będą mogli spekulować na platformach energetycznych?[/b]

Najpierw rynkiem terminowym energii muszą się zainteresować przedsiębiorstwa energetyczne oraz duzi odbiorcy końcowi. Żywimy wobec tego rynku spore nadzieje. Z rozmów, jakie prowadzimy z naszymi klientami, wynika, że zainteresowanie tym rynkiem będzie duże.

[b]W tym roku domy maklerskie czekają spore nakłady związane z wymianą systemu transakcyjnego giełdy. Dodatkowo ponosicie koszty związane z wydłużeniem sesji. Jak przełoży się to na wyniki branży?[/b]

Rzeczywiście, wyzwania są duże. Wspomniane zmiany zwiększają koszty działalności. Jednak przy optymistycznym założeniu utrzymania dobrej koniunktury jest szansa na poprawę wyników nawet przy wyższych kosztach i nakładach inwestycyjnych.

[b]W 2009 r. zarobiliście ponad 13 mln zł. Jaki wynik osiągnął DM BOŚ w 2010 r.?[/b]

Trwa w tej chwili audyt, dokładne dane podamy pod koniec lutego. Mogę powiedzieć, że jesteśmy usatysfakcjonowani z progresu wyniku. k.k., fot. s.ł.