Postawiliśmy na mniejsze spółki

Pytania do... Cezarego Cerowskiego, dyrektora wydziału zarządzania portfelami w DM?BDM

[b]Skąd tak wysokie stopy zwrotu strategii akcyjnych w przypadku Domu Maklerskiego BDM?[/b]

O ile przez cały 2010 r. kładliśmy nacisk na duże spółki z WIG20, to w tym roku zdecydowaliśmy się na inwestycje w mniejsze firmy. Okazało się, że dokonaliśmy właściwej selekcji podmiotów.

Decyzja ta była dobra, choć muszę przyznać, że wzrost indeksu WIG20 do ponad 2,9 tys. pkt mnie zaskoczył. Byłem większym pesymistą, jeżeli chodzi o rozwój sytuacji.

[b]Czy pozytywne zaskoczenie oznacza, że zmienicie swoją strategię inwestycyjną, jeżeli chodzi o portfele akcyjne? Jak waszym zdaniem kształtować będzie się koniunktura na giełdzie w najbliższych miesiącach?[/b]

W dalszym ciągu zamierzamy obstawiać mniejsze spółki, choć dynamika WIG20 każe z uwagą także spojrzeć na większych emitentów.

Obecnie, po osiągnięciu poziomu 2,9 tys. punktów, mamy do czynienia z „biciem głową w sufit”, ale być może jest to wynik dłuższego weekendu i mniejszej aktywności inwestorów.

[b]Czy wyznaczyliście sobie poziom indeksu, przy którym zdecydujecie się upłynnić aktywa akcyjne i przejść na lokaty?[/b]

Nie jestem zwolennikiem ścisłego trzymania się liczb, ważna będzie także dynamika zdarzeń rynkowych, jak zmienią się wyceny. Zanim zdecydowałbym się wycofać środki klientów na lokaty, zastanowiłbym się jeszcze nad segmentem obligacji korpo- racyjnych jako ciekawą alternatywą dla akcji. Być może wspólnie z BDM TFI?stworzymy specjalną strategię skierowaną na te papiery, ale decyzja w tej sprawie jeszcze nie zapadła.

[b]Sporo firm zarządzających portfelami odnotowało odpływ części klienteli. Czy ten problem dotyczy także DM BDM?[/b]

Nie wydaje mi się. Inwestorzy przychodzą i odchodzą, ale per saldo obserwujemy nawet wzrost liczby klientów.