KNF każe zmieniać wyliczenia

Interwencja Komisji Nadzoru Finansowego zmusiła kilka funduszy emerytalnych do zmiany podanej wcześniej wartości jednostki z ostatniego dnia września. KNF zakwestionowała wyceny kursów kilku spółek giełdowych. Jako pierwszy korekty dokonał Polsat

Powodem sztucznego wzrostu wartości jednostki funduszu emerytalnego Polsat na 30 września był istotny skok kursów mało płynnych akcji kilku spółek z jego portfela – wynika z naszych informacji. Chodzi m.in. o spółki: Dębica, Kruszwica, Mispol, Sygnity, Koelner oraz Świecie.

Zdaniem ekspertów doszło do tzw. window dressing, czyli poprawienia stopy zwrotu na koniec miesiąca lub kwartału. Skala tej operacji była dotąd w branży emerytalnej niespotykana.

Zmiana dnia wyceny

KNF postanowiła inter- weniować. Rozwiązaniem ma być przyjęcie do wyliczenia wartości jednostki na dzień 30 września wyceny tych spółek z 29 września, w myśl zasady ostrożnej wyceny aktywów. Nakazuje ona wyceniać zasoby majątkowe i źródła ich pochodzenia tak, aby nie spowodować zniekształcenia wyniku.

Kto handlował akcjami PZU po cenie dalekiej od rynku

Nadzór nie chce komentować sprawy. – Trwa weryfikacja?wycen, najbliższe posiedzenie KNF jest zaplanowane na 18?października – ucina Łukasz Dajnowicz, rzecznik KNF.

OFE Polsat już dokonał korekty wartości jednostki na dzień 30 września i opublikował?we wtorek wieczorem. Wartość jego jednostki zmniejszyła się z 31,69 do 31,40 zł. To wpłynęło na obniżenie stopy zwrotu i spadek w zestawieniu za trzy lata.

Korekta uderzy we wszystkich

Korekta nie będzie jednak dotyczyć wyłącznie Polsatu, ale wszystkich OFE, które miały akcje wspomnianych spółek. Nadzór spotyka się ze wszystkimi szefami PTE i „zachęca" ich do zmiany wycen. W środę do zamknięcia wydania poprawioną wartość jednostki opublikowało jeszcze sześć funduszy (Axa, Amplico, Aviva, Nordea, Pocztylion i PZU). Wartość ich jednostek zmniejszyła się o grosz.

Część zarządzających pozytywnie ocenia interwencję. – To oznacza przeliczenie wartości jednostek po cenach bardziej odpowiadających rzeczywistości. To szybka i sensowna interwencja – mówi jeden z nich.

Nie wszyscy są jednak tego zdania. – Nie ma podstawy prawnej działania nadzoru. Nadzorca, a nie rynek, decyduje o wycenie instrumentów. Poza tym OFE zmieniają wyceny jednostek, a np. fundusze inwestycyjne nie. A jeśli jutro kurs jakiejś spółki zostanie sztucznie zawyżony czy zaniżony i dotknie to tylko jednego funduszu, to czy wtedy także będziemy mogli wziąć wycenę z dnia wcześniejszego? Nadzór też będzie interweniował? – pyta inny z zarządzających.

Zdaniem przedstawicieli branży ważne są działania, które spowodują, że nie będzie dochodzić do takich sytuacji, gdy wartość jednostki jednego z OFE jest sztucznie zawyżana, i to na taką skalę.

Opinia

Anna Horsecka, prezes PTE Polsat

Korekta wyceny jednostki rozrachunkowej OFE Polsat na 30 września 2011 roku wynika z rozbieżności pomiędzy PTE Polsat a Komisją Nadzoru Finansowego w zakresie interpretacji zapisów rozporządzenia Rady Ministrów z 9 marca 2004 r. w sprawie szczegółowych zasad wyceny aktywów i zobowiązań funduszy emerytalnych.

Rozbieżności co do interpretacji tego rozporządzenia pozostały, aby jednak nie blokować ustawowej konieczności urzędu ogłoszenia trzyletnich stóp zwrotu, zastosowaliśmy przy wycenie wykładnię oczekiwaną przez Komisję Nadzoru Finansowego.

 

[email protected]