OFE odważniej wychodzą za granice

Rośnie wartość i udział inwestycji zagranicznych w portfelach funduszy emerytalnych

Luty był kolejnym miesiącem, w którym fundusze emerytalne dokonały zakupów nowych akcji. Ten trend trwa już od października 2011 r. Jak wynika z wyliczeń Domu Maklerskiego PKO BP, w minionym miesiącu OFE mogły przeznaczyć na ten cel 965 mln zł. W styczniu wydały znacznie więcej, bo 5,8 mld zł, co w dużej mierze wynikało z ofert sprzedaży akcji dwóch banków: PKO BP i Pekao.

Co jednak ciekawe, w lutym około 400 mln zł mogły wydać na zakup akcji zagranicznych.?Już w ubiegłym roku coraz odważniej zaczęły wychodzić poza Polskę i kontynuują to?w obecnym roku. W całym 2012 r. – jak wynika z szacunków – mogły przeznaczyć na akcje zagraniczne ok. 1 mld zł.

– Od początku tego roku właściwie wszystkie giełdy zagraniczne są na plusie, a polska odnotowuje stratę. Nasz cykl gospodarczy jest przesunięty o 1–1,5 roku w stosunku do rynków Europy Zachodniej czy Stanów Zjednoczonych. Tam widoczna jest już reakcja na ożywienie gospodarcze, a u nas schodzą najgorsze dane makroekonomiczne – ocenia Marek Sojka, wiceprezes PTE PZU.

Większość zarządzających ocenia, że nasza gospodarka ruszy w drugiej połowie roku. Obecnie na warszawskim parkiecie mamy zaś do czynienia z korektą, po silnym wzroście pod koniec 2012 r.

Kierunek: Turcja

Największych zakupów akcji dokonał w minionym miesiącu fundusz Aviva (na ponad 400 mln zł) i nie jest wykluczone, że kupował akcje zagraniczne. Już w ubiegłym roku nabywał walory m.in. tureckich banków. Zresztą Turcja to obecnie ulubiony kierunek inwestycji polskich funduszy inwestycyjnych oraz emerytalnych.

Wartość portfela akcji zagranicznych zwiększyła się w lutym o 415 mln zł i przekroczyła rekordowy poziom 3 mld zł. Cały portfel zagraniczny, wraz z papierami nieskarbowymi, wyniósł 3,2 mld zł, a udział tych walorów w aktywach wynosi 1,2 proc. i jest najwyższy od 2008 r. Wartość akcji notowanych na polskim rynku wynosi ponad 98 mld zł.

Kolejny miesiąc z rzędu przeciętny udział akcji (i polskich, i zagranicznych) w aktywach funduszy rośnie i zbliża się do 38 proc. (37,7 proc., wobec 37,4 proc. w styczniu).

Inaczej niż w styczniu, OFE decydowały się na sprzedaż obligacji skarbowych. Jak wynika z naszych szacunków, na kwotę ok. 2 mld zł. Najwięcej sprzedał prawdopodobnie największy fundusz na rynku – ING. Sprzedaż połączona ze spadkiem cen rządowych papierów spowodowała, że ich udział w aktywach zmniejszył się do poniżej 47 proc. (przed miesiącem było to prawie 48 proc.), a wartość do 125,8 mld zł (spadek o 3?mld zł).

Mniej depozytów

16,2 mld zł, a jeszcze na koniec grudnia było to ponad 22 mld zł. Ta sytuacja nie zaskakuje, biorąc pod uwagę, że rośnie rentowność obligacji skarbowych. W tej kategorii lokat OFE nie mieszczą się zaś wyłącznie zwykłe depozyty bankowe, ale także certyfikaty bankowe oraz tzw. transakcje buy-sell-back. Te ostatnie to substytut krótkich papierów skarbowych.

Na koniec lutego OFE zarządzały 268,5 mld zł. Od początku roku ze względu na kiepską sytuację na rynku kapitałowym aktywa zmniejszyły się o nieco ponad 1 mld zł.

[email protected]