Nowe fundusze – wybór, który się opłaca

Strategia polegająca na aktywnym inwestowaniu w nowe fundusze akcji wielokrotnie bije szeroki rynek akcji

W marcu – już po raz kolejny w ostatnich miesiącach – wśród najlepszych funduszy akcji znalazły się strategie o krótkim stażu. Działające krócej niż pełne sześć miesięcy Caspar Akcji Polskich i Eques Akcji zarobiły najwięcej w swojej grupie – odpowiednio 4,8 oraz 3 proc. Średnia dla grupy funduszy akcji polskich wyniosła w tym czasie minus 2,1 proc., a WIG był 2,45 proc. pod kreską.

W ubiegłym roku działalność rozpoczęło stosunkowo dużo funduszy akcji polskich. Za każdym razem, gdy wspomniane strategie pojawiały się w zestawieniu Analiz Online,  w pierwszych miesiącach działalności zajmowały czołowe pozycje w rankingu.

30 pkt proc. ponad benchmark

Sprawdziliśmy, jaką stopę zwrotu od początku ubiegłego roku do końca marca tego roku osiągnąłby inwestor, który wybierałby wyłącznie nowe fundusze.

Zaczęliśmy od wpłacenia 100 zł do Ipopemy Agresywnego na początku stycznia. W maju, gdy pojawił się DB Fund Dynamiczny przerzuciliśmy oszczędności do tego funduszu. Już w lipcu rozpoczął działalność Eques Akcji – przenieśliśmy do niego naszą inwestycję. W październiku trafiła do Altus Akcji, a od grudnia jest w Caspar Akcji Polskich.

Efekt? Zarobiliśmy w ten sposób niecałe 50 proc. (49,69 zł). Inwestując 100 zł w jeden fundusz – Copernicus Akcji Dywidendowych (zdobywcę naszego „Złotego Portfela" za

ubiegłoroczne wyniki), od początku stycznia 2012 r. zarobilibyśmy 34,6 proc. (a to też jest stosunkowo nowy fundusz – rozpoczął działalność w 2011 roku). Inwestycja w WIG dałaby w tym czasie zarobić 20 proc.

Wynik tej symulacji trzeba traktować z dystansem. Nie uwzględnia przestojów w inwestycji związanych z transferowaniem pieniędzy z jednego funduszu do drugiego oraz opłat dystrybucyjnych pobieranych przez TFI przy przyjmowaniu wpłat (można jednak przyjąć, że są one zerowe – opłaty manipulacyjne można w rzeczywistości obejść, inwestując w fundusze przez Internet).

Niemniej jednak skuteczność naszej strategii – polegającej na wybieraniu nowych funduszy – potwierdzają również Analizy Online. Firma policzyła średnią stopę zwrotu trzech najkrócej działających funduszy w danym momencie, na przestrzeni ostatnich 16 lat.

W grupie funduszy akcji polskich, średni wynik trzech najkrócej działających strategii był o ponad 300 pkt proc. wyższy niż średnia dla grupy. To oznacza, że dodatkowa stopa zwrotu na tle konkurentów w przeliczeniu na rok wynosi niecałe  9?pkt proc.

Dlaczego to działa?

– Nowy fundusz nie jest obciążony błędami przeszłości. Są dobrzy i słabi zarządzający – wszyscy jednak popełniają błędy. Nawet wówczas, kiedy zarządzający zauważy, że zajął złą pozycję – może mieć problem z jej zamknięciem – zwraca uwagę Tomasz Gaszyński, zarządzający Altus TFI.

– Przykład pierwszy z brzegu – Cognor i Ceramika Nowa Gala. Inwestor instytucjonalny, który jest znacznym udziałowcem tych spółek, jeżeli chce się pozbyć ich akcji, sprzedając zaledwie małą część pozycji, notuje straty na pozostałej, tej większej, która cały czas znajduje się w portfelu – mówi Gaszyński. Nowy fundusz nie ma tego problemu.

[email protected]