Chodzi o to, żeby inwestorzy detaliczni byli przez okres około dwóch-trzech lat zwolnieni z podatku od odsetek od długoterminowych obligacji banków (dłuższych niż trzy,-pięcioletnie). Taką propozycję do Ministerstwa Finansów skierował zespół ekspertów powołany przez Komisję Nadzoru Finansowego.
Co na to przedstawiciele rynku? – Oczywiście cel jest szczytny. Ale każda klasa instrumentów (akcje, fundusze inwestycyjne, depozyty itd.) powinna być traktowana jednakowo. Jestem całym sercem za tym, aby od długoterminowych inwestycji (np. powyżej trzech lat) nie było podatku. Wydaje mi się to jednak nierealne. Obawiam się, że niektóre agresywne instytucje od razu wykorzystałyby taką możliwość do tworzenia struktur służących optymalizacji podatkowej – mówi Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI.
– Preferencyjne potraktowanie jednej grupy podmiotów wywołałoby sporo zamieszania na rynku obligacji korporacyjnych, które cieszą się rosnącą popularnością – zwraca uwagę Emil Szweda, szef portalu obligacje.pl. – Ceny obligacji nieobjętych ulgą gwałtownie by spadły. Banki mogłyby zacząć płacić niższe kupony, ale wszyscy inni emitenci, którzy chcieliby pozostać w grze o finansowanie, musieliby je podnieść – przekonuje Szweda.
Banki nie są jednak „zwykłym" emitentem. – Muszą mieć długoterminowy kapitał i muszą go pozyskać z rynku kapitałowego – lokaty dłuższe niż rok stanowią zaledwie 3–4 proc. wartości depozytów – wyjaśnia Norbert Jeziolowicz ze Związku Banków Polskich. – Bez tego mogą być zmuszone do ograniczenia akcji kredytowej, co z kolei może negatywnie wpływać na gospodarkę – wyjaśnia. Podkreśla, że w pracach zespołu powołanego przez KNF uczestniczyli również przedstawiciele strony „kupujących" – Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami i Polskiej Izby Ubezpieczeń.
Zespół kierowany przez KNF przygotował jednak jeszcze wiele innych propozycji, dotyczących m.in. zmian w zasadach naliczania podatku przy inwestycjach w obligacje. Chodziłoby o proporcjonalne powiązanie wysokości podstawy naliczania podatku dochodowego od dochodów z tytułu kuponu odsetkowego z okresem utrzymywania obligacji. Do tego dochodzi uproszczenie techniki obliczania podstawy opodatkowania dzięki możliwości łączenia w ramach przychodów kapitałowych odsetek z obligacji z zyskami (stratami) ze sprzedaży papierów wartościowych.
