Zarządzający założą GIPS

CFA Society Poland będzie namawiać TFI, żeby poszły w ślady międzynarodowych firm asset management.

Aktualizacja: 08.03.2016 06:38 Publikacja: 08.03.2016 05:00

Zarządzający założą GIPS

Foto: GG Parkiet

Z końcem marca CFA Society Poland rozpocznie cykl spotkań zachęcających polskie firmy zarządzające aktywami do wdrożenia międzynarodowych standardów prezentacji stóp zwrotu funduszy, tzw. GIPS – global investment performance standards.

– Wdrożenie standardów GIPS w firmie zarządzającej portfelami powoduje zwiększenie wiarygodności w oczach potencjalnych klientów, a co za tym idzie – wzrost zaufania do firmy. Dotyczy to zwłaszcza klientów instytucjonalnych – przekonuje Aleksander Mokrzycki, członek zarządu CFA Society Poland, przewodniczący komitetu ds. GIPS.

– Można powiedzieć, że to przepustka do pozyskiwania pieniędzy przez fundusze inwestycyjne na rynkach globalnych. Międzynarodowe bazy danych funduszy, które pośredniczą w kontaktach między potencjalnymi klientami instytucjonalnymi a firmami inwestycyjnymi, np. w USA czy Wielkiej Brytanii, często wymagają od firm zarządzających portfelami standardów GIPS jako warunku „bycia poleconym" potencjalnym inwestorom – dodaje Mokrzycki.

Standardy dla ambitnych

W Polsce GIPS stosują PKO TFI i Union Investment TFI. Pierwsza z firm przyznaje, że o ich wdrożeniu zdecydowały oczekiwania dużych klientów instytucjonalnych. – Standardy wdrożyliśmy głównie z myślą o zagranicznych klientach instytucjonalnych oraz klientach instytucjonalnych z zagraniczną spółką matką – informuje Paweł Kołodziejski, dyrektor departamentu zarządzania ryzykiem PKO TFI.

– GIPS są ważne dla tych uczestników funduszy, którzy proces pomiaru i prezentacji stóp zwrotu mogą traktować jako obszar due diligence przy podejmowaniu decyzji o nawiązaniu współpracy z wybranym TFI. Przede wszystkim jednak dzięki standaryzacji inwestor może sobie wyrobić zdanie na temat jakości zarządzania wszystkimi, a nie tylko wybranymi strategiami – przekonuje Kołodziejski.

Jakie praktyczne wymogi narzucają GIPS? Po pierwsze, konieczność prezentacji wyników za pewien minimalny okres, co uniemożliwia „window dressing", czyli przedstawianie stóp zwrotu za wybrany, korzystny dla zarządzającego okres. Po drugie, wymóg prezentacji danych dla wszystkich portfeli, za które firma pobiera opłaty, co uniemożliwia pominięcie funduszy ze słabym wynikiem. Po trzecie, łączenie w tzw. kompozyty portfeli o podobnej strategii inwestycyjnej, co pomaga zwiększyć przejrzystość prezentacji (zmniejszyć liczbę prezentowanych danych).

Stosowanie GIPS ma więc znaczenie dla zarządzających aktywami z ambicjami – chcących sprzedawać swoje produkty klientom inwestującym zarówno w Polsce, jak i za granicą, dla których ważna jest możliwość porównania stóp zwrotu osiąganych na różnych rynkach. GIPS stosuje bowiem większość globalnych firm, w tym wszystkie oferujące swoje fundusze w Polsce – BlackRock, Fidelity, Franklin, Schroders itd. A także spółki matki polskich TFI, np. Union Investment.

Na wizerunkowy aspekt GIPS zwraca uwagę Małgorzata Popielewska, członek zarządu Union Investment TFI. – Przestrzeganie standardów GIPS to nie tylko sposób prezentacji stóp zwrotu w cyklicznych raportach, ale również potwierdzenie stosowania przez TFI dobrych praktyk, świadczących o najwyższym poziomie oferowanych usług. Poza GIPS na rynku nie istnieje jakikolwiek inny jednolity standard prezentacji wyników portfeli asset management – przekonuje Popielewska.

Nie tylko fundusze

Część zarządzających jest jednak zdania, że GIPS mają niewielkie praktyczne zastosowanie w odniesieniu do funduszy inwestycyjnych, za to mogą się okazać przydatne przy portfelach aktywów zarządzanych na zlecenie. – Sposób wyceny i w konsekwencji wyliczania stóp zwrotu funduszy reguluje rozporządzenie ministra finansów. W przypadku portfeli asset management takich wytycznych nie ma – mówi Piotr Kuba, wiceprezes Skarbca. – Odczuwalną korzyść z wdrożenia GIPS mieliby więc przede wszystkim klienci biur maklerskich prowadzących usługę zarządzania portfelem. W przypadku uczestników funduszy wprowadzenie tych standardów zmieniłoby niewiele – uważa Kuba.

[email protected]

GIPS – wiadomo, ale AIFMD i UCITS?

Już 17 marca „Parkiet" i CFA Society Poland zapraszają na szkolenie poświęcone zmianom w przepisach regulujących działalność funduszy (rządowy projekt ustawy o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz niektórych innych ustaw wdrażający unijne dyrektywy AIFMD i UCITS V). Zgłoszenia przyjmujemy na konferencje.rp.pl. Na stronie jest też dostępny szczegółowy program wydarzenia.jam

Gospodarka
Donald Tusk o umowie z Mercosurem: Sprzeciwiamy się. UE reaguje
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Gospodarka
Embarga i sankcje w osiąganiu celów politycznych
Gospodarka
Polska-Austria: Biało-Czerwoni grają o pierwsze punkty na Euro 2024
Gospodarka
Duże obroty na GPW podczas gwałtownych spadków dowodzą dojrzałości rynku
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Gospodarka
Sztuczna inteligencja nie ma dziś potencjału rewolucyjnego
Gospodarka
Ludwik Sobolewski rusza z funduszem odbudowy Ukrainy