Za pogorszeniem wyniku netto stoi spadek przychodów z tytułu zarządzania funduszami, o 2,5 proc., do 1,42 mld zł. Stało się tak mimo wzrostu aktywów funduszy, i to znacznego, bo aż o 14 proc., do przeszło 302 mld zł.
Dlaczego zyski powierników spadły, choć aktywa wzrosły? Odpowiedzi dostarcza sytuacja jednego tylko TFI – Ipopemy. Jej aktywa zwiększyły się o ponad 22 mld zł (37 mld zł to wzrost dla całej branży). Poprawa objęła fundusze, na których TFI zarabiają stosunkowo niewiele, czyli portfele służące optymalizacji majątku, tworzone na zamówienie pojedynczych podmiotów, najczęściej firm. Stawka za zarządzanie nie zależy w tym przypadku od wartości aktywów, ale jest ustalana ryczałtowo i wynosi z reguły kilkaset tysięcy złotych brutto rocznie. Jeżeli chodzi o fundusze aktywnie zarządzane, zmieniła się z kolei struktura aktywów – spadł udział tych wysokomarżowych (ryzykownych), a wzrósł udział niskomarżowych (bezpiecznych) funduszy.
