Stopy długo mają pozostać wysokie

Bank Anglii, zgodnie z prognozami, podniósł główną stopę procentową o 25 pb. Nie dał wskazówek co do jej ostatecznego poziomu, ale zapowiedział, że długo nie będzie cięć.

Główna stopa procentowa Banku Anglii została podniesiona o 25 pb., do 5,25 proc.

Taka decyzja była zgodna z prognozami. To już 14. podwyżka stóp w tym cyklu zacieśniania polityki pieniężnej. Decyzja o podniesieniu stóp o 25 pb. nie była jednogłośna. Opowiedziało się za nią trzech członków Komitetu Polityki Pieniężnej, dwoje było za podwyżką o 50 pb. (taką samą jak na poprzednim posiedzeniu), a jedna członkini głosowała za pozostawieniem stóp na dotychczasowym poziomie.

W komunikacie z posiedzenia nie było wskazówki co do ostatecznego poziomu stóp, ale znalazło się stwierdzenie, że polityka pieniężna będzie „wystarczająco restrykcyjna, przez wystarczający czas, by doprowadzić inflację do celu wynoszącego 2 proc.”.

W stronę końca cyklu

– Naszym zadaniem jest absolutnie się upewnić, że inflacja zejdzie do 2 proc. i pozostanie niska – stwierdził podczas czwartkowej konferencji prasowej Andrew Bailey, prezes Banku Anglii.

Kiedy ów cel może zostać osiągnięty? Według prognoz Banku Anglii dopiero w II kwartale 2025 r. Jego zdaniem presja inflacji „się krystalizuje”, a znaczący wzrost płac był jednym z argumentów za czwartkową podwyżką stóp.

Spodziewa się jednak, że inflacja będzie hamowała i na koniec obecnego roku wyniesie 4,93 proc. Jeśli ta projekcja się sprawdzi, to premier Rishi Sunak będzie mógł chwalić się, że zrealizował swoją obietnicę mówiącą o zmniejszeniu inflacji o połowę w ciągu 12 miesięcy. W czerwcu wyhamowała do 7,9 proc.

– Jesteśmy już prawdopodobnie na etapie, w którym można myśleć o szczycie stóp procentowych, ale Bank Anglii zachowuje elastyczność, by je podwyższyć w razie potrzeby. To, jak długo będą one utrzymywane na szczytowym poziomie, będzie ważniejsze niż sam poziom szczytu – ocenia Neil Birrell, dyrektor inwestycyjny w firmie Premier Miton Investors.

– Spodziewamy się, że Bank Anglii będzie jeszcze podwyższał i główna stopa znajdzie się ostatecznie w okolicach 5,75 proc., ale trudno obecnie jest wyznaczyć punkt końcowy – wskazuje Samuel Zief, strateg JPMorgan Private Banku.

Funt nieco słabszy

Pomimo podwyżki stóp funt tracił w czwartek po południu 0,5 proc. wobec dolara. Za 1 funta płacono 1,26 USD. W lipcu kurs osiągnął roczny szczyt na poziomie powyżej 1,31 USD za 1 funta. Od początku roku brytyjska waluta umocniła się o 4,6 proc. wobec dolara, czyli zyskiwała mocniej niż euro (+2,2 proc.). Mediana prognoz analityków zebranych przez Bloomberga wskazuje, że na koniec roku kurs wyniesie 1,27 USD.