Skrajne scenariusze dla rynku stopy procentowej

Do lipca stopy za oceanem wzrosną jeszcze o nieco ponad 60 punktów bazowych, do około 5,20 proc., jednak przed końcem roku dojdzie do 25-punktowej obniżki – wynika z notowań na rynku terminowym. W dwa tygodnie oczekiwania co do kosztu pieniądza w grudniu poszły w górę o 45 punktów, za czym stały wyjątkowo dobre dane z amerykańskiego rynku pracy oraz jastrzębia retoryka Fedu. Okazuje się jednak, że część inwestorów coraz śmielej obstawia jeszcze dalej idące zaostrzenie polityki. Na rynku pojawiło się kilka dużych pozycji obstawiających dojście stóp do 6 proc. Jak komentuje agencja Bloomberg, ich posiadacze idą wbrew dominującemu poglądowi, że najbardziej dynamiczny od lat 80. cykl zaostrzania polityki doprowadzi do recesji, skłaniając Fed do wycofania się przynajmniej z części podwyżek. Jak wynika z danych opublikowanych przez giełdę CME, w ubiegły wtorek założono wartą 18 mln dol. pozycję, która zacznie wychodzić na plus dopiero przy wyjściu we wrześniu stóp powyżej 5,6 proc., a przy dojściu ich do 5,8 proc. przyniesie 60 mln dol. zysku. Jeszcze silniejszy wzrost stóp zapowiada Dominique Dwor-Frecaut, strateżka firmy analitycznej Macro Hive, według której do pełnego zwycięstwa w walce z inflacją będzie potrzebna podwyżka stóp Fedu aż do 8 proc.