Umowa z Iranem daje nadzieję na spadek cen

Porozumienie dotyczące irańskiego programu nuklearnego usuwa z rynku naftowego ważny czynnik ryzyka. Jeśli się ono nie załamie, ropa naftowa może znacząco stanieć w 2014 roku.

Osiągnięte w Genewie wstępne porozumienie w sprawie irańskiego programu nuklearnego zostało dobrze przyjęte przez inwestorów. Większość europejskich indeksów giełdowych lekko rosła w poniedziałek (niemiecki DAX pobił historyczny rekord), a ceny ropy naftowej zniżkowały najbardziej od trzech tygodni. Za baryłkę surowca Brent płacono w Londynie już nawet 108,1 USD, za baryłkę ropy gatunku WTI – 93,3 USD.

Nadzieja na przyszłość

Genewskie porozumienie przewiduje rozluźnienie sankcji nałożonych na Iran w zamian za ustępstwa władz w Teheranie w kwestii programu nuklearnego. USA i UE nadal będą utrzymywały zakaz importu ropy naftowej i produktów rafineryjnych z Iranu. Zniesione zostaną jednak sankcje na ubezpieczanie tankowców płynących do tego kraju, co pozwoli na zwiększenie eksportu surowca. Ponadto Iran zyska dostęp do 4,2 mld USD przychodów ze sprzedaży ropy naftowej zamrożonych na zagranicznych kontach.

Analitycy liczą na to, że w przyszłym roku zostanie osiągnięte bardziej kompleksowe porozumienie z Iranem, które otworzy drogę do całkowitego zniesienia sankcji naftowych.

– Widzimy, że obie strony zbliżają się do siebie. Ta umowa nie ma dużego bezpośredniego wpływu na eksport ropy, ale wciąż jest duża szansa, że na horyzoncie pojawi się szersze porozumienie. Premia za ryzyko na rynku naftowym więc spadła – twierdzi Andy Sommer, analityk ze szwajcarskiej firmy Axpo Trading.

– Sankcje w dramatyczny sposób uderzyły w irański sektor naftowy. Wstępne porozumienie daje więc nadzieję, że sytuacja na rynku poprawi się w przyszłości, jeśli chodzi o podaż. Pamiętajmy, że wysokie ceny surowców to większe koszty dla spółek i konsumentów. Spadek cen ropy będzie więc oznaczał zmniejszenie tych obciążeń – wskazuje Henk Potts, strateg w Barclays Wealth & Investment Management.

Jak bardzo może stanieć ropa z powodu irańskiego porozumienia? Analitycy Citigroup prognozują, że cena baryłki ropy Brent może spaść w długim terminie poniżej 100 USD, a gatunku WTI do około 80 USD. Wielu ekspertów zachowuje jednak dużą ostrożność w prognozach, wszak szersze porozumienie w sprawie irańskiego programu nuklearnego wciąż jest sprawą niepewną i odległą.

„Ilość irańskiej ropy dostępnej na międzynarodowych rynkach zbytnio się nie zmieni w ciągu następnych sześciu miesięcy" – piszą analitycy Goldman Sachs. Eksperci Morgan Stanley wskazują zaś, że przecena na rynku ropy wywołana porozumieniem genewskim jest przesadną reakcją.

Potencjał do przeceny

Jeśli sankcje naftowe nałożone na Iran zostaną zniesione, na rynek może trafić 800 tys. baryłek surowca dziennie. Jeżeli zachodnie koncerny naftowe zostaną znowu dopuszczone do eksploatacji irańskich pól naftowych, można się spodziewać, że eksport perskiej ropy będzie zwiększał się w nadchodzących latach. Analitycy spodziewają się, że w przyszłym roku na rynek trafi również więcej ropy z Iraku, Libii i Stanów Zjednoczonych (gdzie podaż ma się zwiększyć w 2014 r., według Departamentu Energii USA o 1,1 mln baryłek dziennie.) Obecnie cała światowa podaż surowca to około 89 mln baryłek dziennie. To sugeruje zaś, że ceny ropy znajdą się pod presją.

Spadek cen ropy to dobra wiadomość dla wielu gospodarek i sektorów (m.in. dla linii lotnicznych, których akcje mocno zyskiwały w poniedziałek na wieść o porozumieniu), ale oczywiście nie dla wszystkich. W poniedziałek traciły akcje koncernów naftowych. Zaniepokojone mogą być również takie kraje jak Rosja czy Arabia Saudyjska, które większość przychodów budżetowych czerpią z przychodów z eksportu ropy. Arabia Saudyjska mocno zwiększała w ostatnich latach wydatki socjalne, by uniknąć fali społecznego niezadowolenia. By saudyjski budżet był zbilansowany, potrzebna jest cena ropy Brent wynosząca co najmniej 98 USD za baryłkę. Arabia Saudyjska oraz wiele innych krajów eksportujący ropę może bronić się przed spadkiem cen ograniczając produkcję. Saudyjska monarchia uważa Iran za swojego przeciwnika, więc może też próbować sabotować porozumienie Teheranu z Zachodem.

[email protected]

Po otwarciu poniedziałkowej sesji indeks S&P500 wzrósł do 1808 pkt, ustanawiając nowy rekord wszech czasów. Kurs wskaźnika rozpoczyna właśnie nową falę zwyżek, którą zainicjowało piątkowe przebicie oporu 1800 pkt. Wsparciem dla notowań jest 1777 pkt.

Dow Jones, podobnie jak S&P500, znajduje się teraz na historycznych szczytach. W poniedziałek jego kurs sięgnął w porywach 16 095 pkt, kontynuując trwającą ponad miesiąc falę wzrostową w układzie hossy. Silnym wsparciem jest poziom 15 709 pkt.

Niemiecki DAX rozpoczął poniedziałkowe notowania luką wzrostową, przebijając na starcie poprzedni szczyt hossy 9253 pkt. Podczas sesji indeks zdołał naruszyć opór 9300 pkt. DAX potwierdza wzrostową siłę i można oczekiwać kontynuacji zwyżki.

Indeksowi WIG do szczytu wszech czasów 67 772 pkt jeszcze sporo brakuje, ale wskaźnik z powodzeniem ustanawia rekordy trwającej hossy. Wczoraj dotarł podczas sesji do 55 384 pkt. Po listopadowej korekcie nie ma już ani śladu. WIG wrócił na ścieżkę wzrostu.

Ceny ropy gatunku Brent spadły od początku roku o prawie 2 proc. Wciąż  jednak im trochę daleko od tegorocznego minimum osiągniętego w kwietniu, które wyniosło 97,69 USD za baryłkę. Ropa gatunku WTI od początku roku zdrożała o ponad 1 proc. Najmniej płacono za nią w kwietniu (86,68 USD za baryłkę), najwięcej we wrześniu (110,53 USD za baryłkę). Cena ropy WTI jest o 16 proc. niższa od rekordu z 2011 r. Potencjał do przeceny wciąż jednak jest. Od minimum z grudnia 2008 r. surowiec zdrożał o 178 proc.