Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Mario Draghi, mistrz Jedi
Grudzień przynosi kolejną kinową odsłonę sagi „Gwiezdnych wojen", tymczasem na polu walutowych wojen prezes EBC Mario Draghi oszukał całą galaktykę rynków finansowych i niczym doświadczony rycerz Jedi zastosował sztuczki kontroli umysłu.
Mario Draghi
Wmówił wszystkim, że wygaszanie programu skupu aktywów nie jest wygaszaniem, i zrobił to z taką łatwością, jak kiedyś Obi-Wan Kenobi przekonywał szturmowców Imperium, że C-3PO i R2-D2 to nie są droidy, których szukają.
EBC obciął miesięczne tempo skupu aktywów do 60 mld EUR z 80 mld EUR i zdecydował o kontynuacji programu przynajmniej do końca przyszłego roku, podczas gdy rynek zakładał 80 mld EUR do września. Zatem od strony tempa to jest wygaszanie, ale deklaracja dłuższego okresu wprowadza zamieszanie. W sumie otrzymaliśmy zapowiedź skupu w wysokości 540 mld EUR (9x60) zamiast 480 mld EUR (6x80), a zatem pod tym kątem wygląda to na ekspansję. Jednak czy na pewno? Przecież supermądry rynek nie mógł zakładać, że od października 2017 r. ECB całkowicie zrezygnuje z QE, tak samo jak nie zakończy programu na grudniu przyszłego roku. Zatem porównanie powinno być między „540 i coś jeszcze" a „480 i coś jeszcze", ale ponieważ inwestorzy lubią trzymać się rzeczy pewnych, „coś jeszcze" zostały zignorowane.
Reklama
