Gospodarka spadnie z wyższego konia

Produkt krajowy brutto Polski w ostatnich dwóch latach rósł szybciej niż wskazywały dotychczasowe szacunki – podał GUS. To może wpłynąć na wyniki polskiej gospodarki w br.

Ze zrewidowanych rachunków narodowych, opublikowanych w czwartek, wynika, że PKB Polski wzrósł w 2022 r. realnie (tzn. w cenach stałych) o 5,1 proc., a nie o 4,9 proc., jak dotąd podawał GUS. Z kolei rok wcześniej wzrost PKB sięgnął 6,9 proc. zamiast 6,8 proc.

Największe zmiany dotyczą II i III kwartału ub.r., gdy wzrost PKB był o 0,3 pkt proc. wyższy niż wcześniej szacował GUS. Wyniósł odpowiednio 5,9 i 4,8 proc.

Źródłem szybszego wzrostu aktywności w polskiej gospodarce w 2022 r. okazały się inwestycje. Obecnie GUS ocenia, że nakłady brutto na środki trwałe zwiększyły się w ub.r. o 5 proc. zamiast o 4,5 proc., jak wskazywały dane z lutego. Mocniej – o 3,3 proc. zamiast o 3 proc. – zwiększyły się jednak także wydatki konsumpcyjne. Do większej zwyżki PKB przyczyniły się również lepsze wyniki handlu zagranicznego.

W 2021 r. zarówno inwestycje, jak i konsumpcja, rosły wolniej niż wskazywały dotychczasowe dane (odpowiednio o 1,2 proc. zamiast 2,1 proc. i o 8,4 proc. zamiast 8,5 proc). Także wyniki handlu zagranicznego więcej odjęły od dynamiki PKB niż się wcześniej wydawało. To sugeruje, że rewizja w górę dynamiki PKB było pokłosiem kumulacji zapasów w firmach.

Wbrew pozorom, rewizja historycznych już danych może mieć pewien wpływ na wyniki polskiej gospodarki w przyszłości. Po pierwsze, zmienia punkt wyjścia dla ścieżki PKB w tym roku. Większe zwyżki tego wskaźnika w ub.r. tworzą też wyższą bazę odniesienia. Do tego, jak zauważyli na Twitterze ekonomiści z banku Pekao, zaktualizowane dane wskazują, że w poprzednich latach polska gospodarka była nieco bardziej przegrzana niż się wydawało. To zaś może wpływać na oceny trwałości inflacji.

Ekonomiści oceniali dotąd, że wzrost PKB Polski w 2023 r. zwolni do około 0,5-1 proc.