Umorzenie części długu krajowego odebranego OFE wpłynie także na wzrost udziału długu nominowanego w walutach obcych z 30,6 proc. na koniec czerwca 2013 r. do około 35–37 proc. w chwili przeprowadzenia zmian.
Udział inwestorów zagranicznych w długu krajowym na poziomie 44 proc. będzie należał do rekordowych. – I choć to techniczny efekt planowanej reformy w systemie emerytalnym, niesie pewne zagrożenia dla płynności krajowego rynku długu – uważa Piotr Kalisz, główny ekonomista Citi Handlowego. Obecnie w rękach OFE jest 120 mld zł obligacji skarbowych, czyli 20 proc. wszystkich znajdujących się w obrocie. Po ich przeniesieniu do ZUS i umorzeniu, wartość krajowego zadłużenia zmniejszy się z 587,4 mld zł w 2013 r. do 504,2 mld zł w 2014 r., więc udział inwestorów zagranicznych w tych wartościach wzrośnie.
– Zagraniczni inwestorzy są uznawani za mniej stabilnych. W razie zawirowań na rynkach finansowych są bardziej skłonni do wycofywania się z rynków wschodzących – mówi Kalisz. – Staniemy się jeszcze bardziej zależni od tego, co się dzieje na globalnych rynkach, a mniej od tego, co się dzieje w gospodarce polskiej – dodaje Kalisz. Zdaniem resortu finansów docelowo niższe potrzeby pożyczkowe oraz wynikające z tego mniejsze zapotrzebowanie na finansowanie zagraniczne przyczynią się do obniżenia udziału inwestorów zagranicznych także w rynku obligacji krajowych.
