Coraz gorsze nastroje w USA – poza tymi, którzy mają najwięcej akcji

Wskaźnik nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan spadł do 50,3, to drugi najniższy wynik w historii badania (od 1952 r.). Jednocześnie sprzedaż detaliczna w USA wzrosła w ciągu ostatniego roku o 4,8 proc., przewyższając inflację o 1,8 pkt. proc.

Foto: parkiet.com

Zamknięcie rządu przyczyniło się do spadku zaufania do poziomu bliskiego rekordowo niskiemu, ale pewna część społeczeństwa jest bardziej optymistyczna.

Wstępny odczyt indeksu nastrojów Uniwersytetu Michigan spadł w listopadzie do 50,3 z 53,6 w poprzednim miesiącu, niemal dorównując najniższemu w historii poziomowi 50 z czerwca 2022 roku, kiedy to roczna stopa inflacji osiągnęła swój szczyt od czasu pandemii.

– W związku z trwającym ponad miesiąc zamknięciem rządu federalnego konsumenci wyrażają obecnie obawy o potencjalne negatywne konsekwencje dla gospodarki – powiedziała Joanne Hsu, dyrektor badania.

Spadek był powszechny i obserwowany w różnych grupach wiekowych, przedziałach dochodowych i poglądach politycznych – dodała.

Nie wszyscy jednak podążali za tym trendem. – Jeden kluczowy wyjątek: konsumenci posiadający największą liczbę akcji odnotowali zauważalny, 11-procentowy wzrost nastrojów, wspierany przez utrzymującą się siłę rynków akcji – powiedziała Hsu.

– Badanie zakończyło się przed wtorkowymi wyborami regionalnymi, które ujawniły utrzymujące się niezadowolenie wyborców z dostępności cenowej w związku ze wzrostem cen żywności i energii. Moment ten jest również godny uwagi, ponieważ nie uwzględniono w nim ostatniej wyprzedaży na giełdzie, która doprowadziła Nasdaq do największej tygodniowej straty od czasu kwietniowego chaosu związanego z wojną handlową – pisze Jason Ma na łamach Fortune.

Stało się to w momencie, gdy inwestorzy zaczęli obawiać się, że boom na sztuczną inteligencję będzie przypominał bańkę, która może wkrótce pęknąć. Do zeszłego tygodnia rynek akcji znajdował się w fazie wzrostowej, notując kolejne rekordy, a indeks S&P 500 zbliżył się nawet do poziomu 7000 punktów.

W USA akcje napędzają zaufanie w kształcie litery K

Wpływ rynku na nastroje konsumentów wynika z faktu, że w ciągu ostatnich pięciu lat akcje stały się bardziej popularne wśród grup o wyższych dochodach i w różnym wieku. W odrębnym raporcie Uniwersytetu Michigan z ubiegłego miesiąca podano, że wzrost uczestnictwa w rynku był szczególnie duży wśród konsumentów o niższych dochodach, podczas gdy wskaźniki uczestnictwa młodszych i starszych konsumentów dorównały wskaźnikom uczestnictwa konsumentów w średnim wieku. Badanie opublikowane w zeszłym miesiącu przez BlackRock Foundation i Commonwealth wykazało, że ponad 54 proc. Amerykanów zarabiających od 30 000 do 79 999 dolarów rocznie to obecnie inwestorzy detaliczni na rynkach kapitałowych. Ponad połowa z tej grupy rozpoczęła inwestowanie w ciągu ostatnich pięciu lat.

Według danych Uniwersytetu Michigan z października, inwestorzy giełdowi uwypuklili rozbieżności w nastrojach konsumentów: stają się bardziej optymistyczni, a osoby nieinwestujące – bardziej pesymistyczne. Szczególnie optymistyczni są uczestnicy rynku akcji z 20 proc. największych portfeli.

Ten podział odzwierciedla wręcz gospodarkę w kształcie litery K, która wyłoniła się, gdy Amerykanie o wyższych dochodach nadal wydają pieniądze i podtrzymują ogólną konsumpcję, podczas gdy inni wycofują się.

Tymczasem tak zwany efekt majątkowy wyższych cen aktywów na wydatki konsumenckie stał się silniejszy w ciągu ostatnich 15 lat, utrudniając oddzielenie rynku akcji od gospodarki.

Według Oxford Economics, obecnie wzrost wartości akcji o 1 dolara prowadzi do krańcowej skłonności do konsumpcji na poziomie 0,05 dolara, w porównaniu z niecałym 0,02 dolara w 2010 roku.

Uniwersytet Michigan zwrócił uwagę w październiku, że nastroje wśród uczestników rynku akcji poprawiają się od maja – po załamaniu w kwietniu, gdy prezydent Donald Trump zaszokował rynki globalne cłami z okazji „Dnia Wyzwolenia”.

Z kolei nastroje wśród osób niebędących akcjonariuszami nadal spadały i osiągnęły już najniższy poziom od czasu pandemii.

– Te tendencje są zgodne z faktem, że wysoka wartość aktywów wspiera nastroje konsumentów

tylko w przypadku tych, którzy je posiadają – czytamy w raporcie. – Tymczasem, biorąc pod uwagę, że zamożniejsi konsumenci o wyższych dochodach generują nieproporcjonalnie dużą część wydatków ogółem, niedawny wzrost nastrojów wśród tych gospodarstw domowych może pomóc w utrzymaniu wydatków konsumpcyjnych, nawet w obliczu stosunkowo stonowanych, z historycznego punktu widzenia, ocen sytuacji gospodarczej.

Amerykanie wciąż kupują więcej

Tymczasem sprzedaż detaliczna w USA wzrosła o 4,8 proc. w ciągu ostatniego roku, przewyższając inflację o 1,8 pkt. proc. Według raportu Chicago Fed Advance Retail Trade Summary sprzedaż detaliczna, z wyłączeniem samochodów i części, wzrosła we wrześniu  o 0,5 proc. po uwzględnieniu sezonowości, po wzroście o 0,7 proc. w sierpniu. Natomiast dane SpendTrend globalnej firmy fintech i płatniczej Fiserv pokazały, że sprzedaż detaliczna wzrosła we wrześniu o 2,5 proc. rok do roku, po wzroście o 3,8 proc. w sierpniu. Duży wzrost sprzedaży odnotowano w sklepach z elektroniką i sprzętem AGD, a także w sklepach z artykułami codziennego użytku. Jednak sprzedaż detaliczna i wzrost wydatków konsumpcyjnych nadal napędzane są przez gospodarstwa domowe o wyższych dochodach, w obliczu silnego wzrostu wartości majątku finansowego i nieruchomości. Wzrost ich płac utrzymuje się na stabilnym poziomie.