PKB Polski. Wreszcie działają wszystkie motory wzrostu

Polski PKB w minionym kwartale powiększył się najbardziej od ponad pięciu lat. Jego wzrost wciąż napędzała głównie konsumpcja, ale inwestycje i eksport też pomogły.

Polska gospodarka powiększyła się w minionym kwartale o 4,7 proc. rok do roku, po wzroście o 4,0–4,1 proc. w poprzednich kwartałach – oszacował wstępnie GUS. W takim tempie rozwijała się ostatnio pod koniec 2011 r.

Ankietowani przez „Parkiet" ekonomiści oceniali przeciętnie, że PKB (tzw. niewyrównany sezonowo) zwiększył się w III kwartale br. o 4,5 proc. rok do roku. Nie można jednak mówić o zaskoczeniu, bo wielu z nich zastrzegało, że jeśli się mylą, to raczej zaniżając wzrost PKB, niż zawyżając.

Inwestycje ruszyły

PKB oczyszczony z wpływu czynników sezonowych powiększył się w III kwartale o 1,1 proc. w porównaniu z II kwartałem i 5 proc. rok do roku. Spośród 20 państw UE, które opublikowały już szacunki PKB w minionym kwartale, tylko dwa mogą się pochwalić lepszym wynikiem (Rumunia i Łotwa – więcej w ramce).

Czemu polska gospodarka zawdzięcza tak szybki rozwój, można się jedynie domyślać, bo wstępne dane dotyczące struktury zmian PKB w III kwartale GUS opublikuje dopiero pod koniec listopada. Prawdopodobnie jednak zapaliły wreszcie wszystkie motory wzrostu.

Dyrektor Departamentu Rachunków Narodowych GUS powiedziała, że wzrost popytu konsumpcyjnego (w sektorze prywatnym) w III kwartale mógł być nawet wyższy niż w poprzednich trzech miesiącach, gdy sięgnął 4,9 proc. rok do roku, najwięcej od końca 2008 r. Ekonomiści mBanku szacują, że tym razem wyniósł 5,1 proc. rok do roku. Konsumpcji sprzyja dobra z perspektywy pracowników koniunktura na rynku pracy.

GG Parkiet

– Nowym elementem są inwestycje, których wartość według naszych szacunków wzrosła w III kwartale o około 5–6 proc. rok do roku – powiedział Rafał Benecki, główny ekonomista ING Banku Śląskiego. W II kwartale br. inwestycje zwiększyły się zaledwie 0,8 proc. rok do roku, po pięciu z rzędu kwartałach spadku. – Inwestycjom pomaga statystyczny efekt niskiej bazy odniesienia, ponieważ w II połowie 2016 r. ich dynamika była wyjątkowo niska. Właśnie na ten okres przypadły najniższe wypłaty funduszy unijnych – wyjaśnił.

Ekonomiści są też zgodni, że do przyspieszenia wzrostu PKB w III kwartale przyczyniły się także wyniki handlu zagranicznego. W II kwartale obniżyły one roczną dynamikę PKB aż o 1,5 pkt proc. W ocenie ekonomistów Banku Ochrony Środowiska tym razem mogły dodać do tempa wzrostu 0,5 pkt proc. Eksport rósł bowiem w minionym kwartale szybciej niż w poprzednim, a jednocześnie wzrost importu wyhamował.

Hamulec na rynku pracy

Do niedawna większość ekonomistów sądziła, że 2018 r. przyniesie już wyraźne osłabienie wzrostu PKB. W opublikowanym w poniedziałek „Raporcie o inflacji" Narodowy Bank Polski przewiduje, że dynamika gospodarki spadnie do 3,6–3,7 proc., a rok później do 3,3 proc. Coraz częstsze są jednak oczekiwania, że co najmniej 4-proc. tempo wzrostu PKB utrzyma się też w 2018 r. Przemawiają za tym opóźnienia w realizacji inwestycji współfinansowanych z funduszy unijnych. Część z projektów, które powinny być zrealizowane w tym roku, przypadnie na przyszły.

Problem w tym, że jak dotąd ruszyły jedynie inwestycje publiczne. Część ekonomistów ostrzega zaś, że ich wzrost może wkrótce wyhamować z powodu niedoboru pracowników. – Patrząc na to, jak kolejne przetargi na realizację inwestycji finansowanych ze środków publicznych, zarówno unijnych, jak i krajowych, kończą się fiaskiem ze względu na brak ofert ze strony potencjalnych wykonawców, trudno być optymistą – powiedziała Małgorzata Starczewska-Krzysztoszek, główna ekonomistka Konfederacji Lewiatan.