W II połowie roku najlepszym atakiem zdywersyfikowana obrona

W 2025 r. globalne rynki akcji cechowała znaczna zmienność powodowana cłami. Mimo to, uzyskane średnie wyniki w dużej mierze się utrzymały, a całkiem niedawno wiele światowych indeksów osiągnęło rekordowe poziomy

Teraz, po wkroczeniu w II połowę 2025 r., nadszedł czas na podsumowania i inwestowanie selektywne.

W I połowie roku rynki stanęły w obliczu poważnych wyzwań - od napięć handlowych i niepewności geopolitycznej, po słabnącego dolara i bezprecedensowe tempo innowacji technologicznych. Skuteczne radzenie sobie z tą ciągłą niepewnością wymaga od inwestorów zwiększonego nacisku na geograficzną dywersyfikację oraz na aktywne strategie inwestycyjne oparte na danych.

Rynek amerykański pozostaje ważnym filarem portfeli globalnych. Duże firmy technologiczne - znani już nam „Siedmiu Wspaniałych” - nieustannie wprowadzają innowacje i pozostają w solidnej kondycji finansowej. Jednak firmy z tej grupy różnią się między sobą i spodziewamy się, że w miarę rozwoju sztucznej inteligencji główne czynniki wpływające na przyszłe wyniki również będą się różnicować. W obrębie tej grupy widoczny jest również potencjał do podejmowania konkurencji, o czym świadczą ostatnie zmiany na rynku.

Co więcej, ważne jest spojrzenie poza utarte schematy. Pojawienie się agentowej sztucznej inteligencji - autonomicznych systemów, które potrafią się uczyć i działać niezależnie - oferuje nowe możliwości inwestycyjne. Te inteligentne systemy - agenci - mogą autonomicznie usprawniać procesy biznesu, podejmować decyzje w oparciu o dane i identyfikować usprawnienia operacyjne. Naszym zdaniem, agentowa sztuczna inteligencja może stanowić kolejną falę technologiczną, a wraz z nią mogą pojawić się nowe możliwości inwestycyjne. Firmy będą mogły dostosowywać zatrudnienie, zwiększać produktywność i osiągać wyższy zwrot z inwestycji.

Jednocześnie obserwujemy rosnący popyt na półprzewodniki, co napędza bezprecedensowe inwestycje w projektowanie i produkcję układów scalonych oraz technologie wspomagające. Oczekuje się, że skorzystają na tym również firmy dostarczające niezbędne w ekosystemie sztucznej inteligencji rozwiązania infrastrukturalne, dane oraz zabezpieczenia.

Amerykańskie spółki o małej kapitalizacji nabierają rozpędu. Obniżki stóp procentowych to tylko jeden z wielu czynników, które, obok atrakcyjnych wycen, szybszego wzrostu zysków i rosnącej aktywności w zakresie fuzji i przejęć oraz pierwszych ofert publicznych, napędzają już trwającą hossę.

Wobec tak wielu możliwości, ważne jest dokonywanie odpowiedniej selekcji. My koncentrujemy się na spółkach o solidnych bilansach, wysokich marżach i o silnej pozycji konkurencyjnej na stabilnych rynkach.

Inwestorzy pragnący wzmocnić swoje portfele inwestycyjne powinni zastanowić się również nad dywersyfikacją geograficzną.

Pod tym kątem Europa wygląda atrakcyjnie. Europejskie akcje korzystają na strukturalnych inwestycjach w obronność, energetykę i infrastrukturę. Co więcej, europejskie spółki o małej kapitalizacji wyróżnia niska korelacja z głównymi indeksami, co zapewnia dodatkową dywersyfikację.

Po drugiej stronie globu Japonia nadrabia zaległości. Stabilna polityka pieniężna, słaby jen i poprawione zasady ładu korporacyjnego przyczyniły się w ostatnich latach do wzmocnienia rynku i pojawienia się atrakcyjnych możliwości. Połączenie krajowych przepływów kapitału z zainteresowaniem z zagranicy sprawia, że Japonia jest atrakcyjnym rynkiem, zwłaszcza dla inwestorów patrzących dalej niż tylko na spółki o dużej kapitalizacji, z pierwszych stron gazet.

Rynki europejski i japoński oferują również szeroki wybór akcji zapewniających stały, długoterminowy wzrost poziomu dywidend - kolejny kluczowy element umożliwiający dywersyfikację i alternatywę dla akcji amerykańskich o bardziej wzrostowym charakterze.

Podobnie, motorem wzrostu jawią się Indie. Tamtejsza gospodarka korzysta z młodego społeczeństwa, silnego popytu wewnętrznego i polityki sprzyjającej rozwojowi biznesowemu. Pomimo przejściowej zmienności, długoterminowo akcje indyjskie stanowią solidną inwestycję.

Aktywne inwestowanie - świadomy wybór regionów, sektorów i firm - jest niezbędne do skutecznego stawiania czoła obecnym rynkowym wyzwaniom. W procesie oceny atrakcyjności kolejnych inwestycji, aktywni inwestorzy mogą łączyć analizę fundamentalną z analityką danych i aktywnym zarządzaniem ryzykiem. Na przykład, w przypadku akcji spółek o małej kapitalizacji, aktywni inwestorzy mają więcej możliwości zyskownego wykorzystania podstawowych danych, ponieważ ten rynek jest mniej efektywny i słabo spenetrowany przez analityków.

Wierzymy, że zagłębianie się w świat spółek o coraz mniejszej kapitalizacji rynkowej, poszukiwanie silnych firm w Stanach Zjednoczonych oraz na rynkach rozwiniętych i wschodzących, a także głębsze analizowanie zróżnicowanych, długoterminowych trendów, może pomóc w uchwyceniu szerszego wachlarza potencjalnych okazji inwestycyjnych. Nawet inwestorzy poszukujący prostych rozwiązań mogą skorzystać na aktywnym inwestowaniu - na przykład inwestując w aktywne ETF-y, alternatywę dla tradycyjnego, pasywnego inwestowania indeksowego, która oferuje korzyści z aktywnej selekcji akcji w połączeniu z wygodą struktury funduszu typu ETF.

Przesłanie na II połowę 2025 r. jest jasne: kluczem jest dywersyfikacja, a ci, którzy odważą się zejść z utartych ścieżek, znajdą okazje inwestycyjne.