Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
RPP schłodziła rynek
Inwestorzy indywidualni kupili w maju obligacje skarbowe za 886 mln zł. To najsłabszy wynik od dwóch lat.
W kwietniu sprzedaż obligacji detalicznych wyniosła 5,4 mld zł, ponaddwukrotnie więcej niż w rekordowym wcześniej pod tym względem styczniu. Inwestorzy rzucili się na papiery skarbowe, kiedy Ministerstwo Finansów poinformowało o obniżce ich oprocentowania, począwszy od maja. MF zareagowało tak na cięcie stopy referencyjnej NBP w marcu i kwietniu łącznie o 1 pkt proc., do 0,5 proc.
W maju RPP obniżyła stopę referencyjną NBP ponownie, tym razem o 0,4 pkt proc., do 0,1 proc. Jeśli MF nie zmieni ponownie oferty papierów oszczędnościowych, popyt na nie może się szybko odbudować. Po pierwsze, ich oprocentowanie może stać się relatywnie atrakcyjne, szczególnie jeśli – jak przewiduje większość ekonomistów – w najbliższych miesiącach wyraźnie wyhamuje inflacja (w maju wyniosła 2,9 proc. rocznie). Po drugie, słaby majowy wynik sprzedaży obligacji mógł być częściowo efektem przesunięcia przez inwestorów na kwiecień zakupów, których normalnie dokonaliby w kilka miesięcy.
