Analiza poranna – Fed ma się nie spieszyć z obniżkami

Wczorajsze posiedzenie Fed zgodnie z szerokimi oczekiwaniami przyniosło utrzymanie stóp procentowych na niezmienionym poziomie. W trakcie konferencji prasowej można było odczuć lekko jastrzębi wydźwięk. Rynkowa wycena cięcia stóp procentowych na lipcowy posiedzeniu zmniejszyła się do 76%.

Publikacja: 08.05.2025 11:55

Rafał Sadoch, Zespół mForex, Biuro maklerskie mBanku S.A.

Rafał Sadoch, Zespół mForex, Biuro maklerskie mBanku S.A.

Foto: parkiet.com

W komunikacie podkreślono, że niepewność zwiększyła się i Fed widzi ryzyko wyższego bezrobocia oraz inflacji. Wszystko przez nakładane przez administrację Trumpa cła. Jak na razie rynek pracy jest w dobrej kondycji i nie ma co spieszyć się z dostosowaniem poziomu stóp procentowych. Nie ma jeszcze wyższej inflacji spowodowanej cłami. Jeśli inflacja równolegle wzrośnie wraz ze stopą bezrobocia, Fed stanie przed trudną decyzją. Taki przekaz może odsuwać w czasie oczekiwania, co do powrotu do obniżek.

Reakcja rynkowa na wynik posiedzenia była bardzo stonowana. Notowania kontraktów terminowych na amerykańskie indeksy dziś odbijają za sprawą informacji o uchyleniu regulacji z czasów Bidena dotyczącej ograniczenia eksportu chipów. Została ona wprowadzona w styczniu 2025 roku i miała wejść w życie 15 maja. Kategoryzowała ona kraje na trzy poziomy z różnym dostępem do zaawansowanych chipów. Krytycy twierdzili, że była zbyt skomplikowana i mogła utrudniać innowacje w USA. Administracja Trumpa planuje zastąpić ją uproszczonym globalnym systemem licencjonowania opartym na bezpośrednich umowach rządowych.

Polityka monetarna znalazła się na pierwszym planie i na krajowym podwórku. RPP zgodnie z oczekiwaniami obniżyła wczoraj stopy procentowe o 50 punktów bazowych pozostawiając otwartą drogę do dalszych cięć na kolejnych posiedzeniach. Złoty pozostał niewzruszony na ten przekaz. Rynek w horyzoncie roku wycenia jeszcze cięcia rzędu 100 punktów bazowych. Warto zwrócić uwagę na dzisiejszą konferencję prasową szefa NBP o godzinie 15:00

Dziś szwedzki Riksbank i Norges Bank utrzymały stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Czeka nas jeszcze decyzja Banku Anglii o godzinie 13:00, po której oczekiwana jest 25-punktowa obniżka. Globalnie banki centralne pozostają w fazie luzowania polityki monetarnej. Lekko jastrzębi przekaz Fed skorygował wczoraj notowania złota.

US500.f; D1

US500.f; D1

Foto: BM mBanku

Rafał Sadoch, Zespół mForex, Biuro maklerskie mBanku S.A.

Giełda
Wzrosty na GPW. mWIG40 i sWIG80 śrubują rekordy
Materiał Promocyjny
Tech trendy to zmiana rynku pracy
Giełda
RPP nie zaskakuje, rynek dość obojętny
Giełda
Sesja pod znakiem decyzji bankierów
Giełda
Lokalna przewaga po stronie podaży
Materiał Promocyjny
Lenovo i Motorola dalej rosną na polskim rynku
Giełda
Krajowy rynek w oczekiwaniu na decyzję RPP
Giełda
U innych taniej niż w USA