Spośród dziesięciu głównych sektorów (w klasyfikacji GICS) cztery z najniższymi stopami zwrotu w tym okresie to Materials (-7,7 proc.), Energy (-5,3 proc.), Telecommunication Services (-2,5 proc.) oraz Financials (-2,5 proc.). Analogicznie cztery najlepsze pod względem dwumiesięcznej stopy zwrotu indeksy sektorowe to IT (+9 proc.), Consumer Staples (+4,1 proc.), Consumer Discretionary (+3,4 proc.) oraz Health Care (+0,3 proc.). W tym czasie zmiana WIG20 wyniosła -4,9 proc. Teraz wystarczy zadać sobie pytanie o to, jaką wagę w WIG20 mają spółki zaliczane do czterech najgorszych od początku lutego sektorów, a jaką te należące do czterech najlepszych globalnych sektorów w tym okresie...
Po dwóch miesiącach permanentnej relatywnej słabości w środę i czwartek WIG20 próbował wyłamać się w dół, naruszając linię wsparcia wyznaczoną przez marcowe dołki. Wyglądało to nieciekawie z punktu widzenia posiadaczy akcji, ale z drugiej strony była to sytuacja do złudzenia przypominająca tę z okresu 15–19 grudnia, gdy przełamana została linia wsparcia poprowadzona przez dołki z 4 października i 23 listopada, oraz z okresu 22–23 września, kiedy to WIG20 zanurkował poniżej linii wsparcia poprowadzonej przez minima z 10 sierpnia i 12 września. Z obu tych analogii wynikałoby, że WIG20 dosyć szybko ustanowi nowy dołek i po uklepaniu dołka do połowy maja wzrośnie w okolice 2500 pkt.
W I kw. sWIG-80 wzrósł o 20,8 proc. Od 1994 roku równie wysokie kwartalne skoki wartości tego indeksu zdarzyły się 18 razy. Co działo się w kolejnym kwartale? sześciokrotnie sWIG80/WIRR spadał (o średnio 4,7 proc.). W 12 przypadkach rósł (o średnio 22 proc.). Jak widać, z tego punktu widzenia wartość oczekiwana zysku w II kw. 2012 (2/3 x 22 proc.) jest dziesięciokrotnie wyższa niż wartość oczekiwana straty (1/2 x minus 4,7 proc.). To bardzo przyzwoite proporcje zachęcające do „obstawiania" optymistycznego scenariusza.
A jaki będzie II kw. na WIG20? Najprawdopodobniej bardzo dobry, jako że będzie to trzeci kwartał po katastrofie z III kw. 2011 (-21,9 proc.). W historii WIG20 były tylko trzy kwartały gorsze niż III kw. ub.r. (III kw. 1998, I kw. 2001 oraz IV kw. 2008). W każdym z tych trzech przypadków stopa zwrotu w III kwartale po takim załamaniu była dodatnia i wynosiła odpowiednio: +17,6 proc., +18,2 proc. oraz +17,7 proc. To ustawia oczekiwaną wartość WIG20 na koniec czerwca na poziomie 2694,3 pkt. Wesołych Świąt Wielkanocnych!
