Grupa funduszy gotówkowych i pieniężnych mocno różni się zarówno wynikami, jak i pod względem sprzedaży.
Sprzedaż mocno nierówna
W tym roku w każdym miesiącu klienci detaliczni TFI najchętniej wybierali fundusze gotówkowe i pieniężne. Łącznie od początku roku pozyskały one blisko 12,5 mld zł. Lider pozostaje jeden, czyli PKO Skarbowy, do którego popłynęło od stycznia około 3,3 mld zł. Następny w kolejności jest UniKorona Pieniężny, który zyskał nieco ponad 1 mld zł wpłat. Popularność całej grupy gotówkowych i pieniężnych nie oznacza wszak, że nie ma tam produktów, które borykałyby się z odpływami kapitału. Największe umorzenia, według danych serwisu Analizy Online, miał od początku roku Altus Pieniężny, z którego odpłynęło w osiem miesięcy ponad 78 mln zł. Kapitał odpływał również z Raiffeisen Aktywnego Oszczędzania (-35,8 mln zł), Rockbridge Skarbowego (-28,8 mln zł), Novo Gotówkowego (-17,9 mln zł) czy Allianz Lokacyjnego (-16,2 mln zł).
Bez tureckiego balastu
Jeśli chodzi natomiast o wyniki, to ostatnie tygodnie dla produktów gotówkowych i pieniężnych są mało zadowalające. Sierpień był w tym roku drugim miesiącem, w którym średnia dla całej grupy była ujemna i wyniosła -0,1 proc., czyli i tak nieco lepiej niż w najgorszym miesiącu tego roku, czyli maju. Jeśli spojrzymy na najświeższe wyceny, to widać, że w ostatnich czterech tygodniach są przykłady strat nawet 0,7-proc. Mowa o Skok Gotówkowym, zarządzanym przez Altus TFI. Na kolejnych miejscach są Novo Gotówkowy (-0,56 proc.), NN Lokacyjny Aktywny (-0,46 proc.), NN Lokacyjny Plus (-0,45 proc.) oraz mający ponad 6 mld zł aktywów UniKorona Pieniężny (-0,42 proc.). Opera TFI słabość funduszu tłumaczy ekspozycją na Turcję, którą redukuje. Podobnie NN TFI. – W krótkim terminie stopy zwrotu NN Lokacyjnego Plus pogorszyły się ze względu na sytuację w Turcji. W pewnym momencie płynność na tureckim rynku finansowym praktycznie zniknęła – wspomina Wojciech Górny, dyrektor zespołu zarządzania papierami dłużnymi, NN Investment Partners TFI. Jak jednak wynika z karty funduszu, Turcja już nie będzie problemem. – Widać też, że na koniec minionego miesiąca ponad jedną trzecią portfela NN Lokacyjnego Plus zajmowały obligacje amerykańskie. Jesteśmy raczej sceptycznie nastawieni do długu rynków wschodzących – przyznaje Górny. Jego zdaniem zarówno papiery dłużne i waluty emerging markets wciąż będą jeszcze pod presją. – W ostatnim okresie skład portfela funduszu NN Lokacyjny Plus różni się wyraźnie od pozostałych funduszy gotówkowych – polskie aktywa mają w nim mniejszy udział niż u konkurencji. Jesteśmy inni i chcemy być inni – podkreśla Górny. Pod względem stóp zwrotu w ostatnich czterech tygodniach najlepiej wypadają dwa produkty BPS TFI. Zarządzająca Izabela Sajdak też spodziewa się podwyższonej zmienności na rynkach, będącej pokłosiem m.in. zacieśnienia polityki monetarnej w Stanach Zjednoczonych oraz problemów fiskalnych we Włoszech.
Średnia w grupie od początku roku to 0,79 proc. Ponad nią jest m.in. Amundi Płynnościowy, który jest wysoko także w ostatnich tygodniach. Jak tłumaczy Hubert Kmiecik, dyrektor inwestycyjny w Amundi Polska TFI, w ostatnim czasie ryzyko funduszu zostało dodatkowo zredukowane w obawie przed konsekwencjami zawirowań, które miały miejsce na rynkach obligacji. – W najbliższym czasie oczekujemy uspokojenia sytuacji oraz kontynuacji szerokiego trendu bocznego rentowności polskich obligacji – ocenia.
