Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Obligacje: W defensywie na początku roku
Pierwsze miesiące nowego roku mogą być jeszcze nerwowym okresem na rynku długu – oceniają eksperci Generali Investments TFI. Później lepiej mogą wypadać papiery długoterminowe.
– Oczekujemy, że rok 2022 rozpoczniemy od kontynuacji szybkiego cyklu podwyżek stóp procentowych. Stopa referencyjna banku centralnego wzrośnie do poziomu minimum 3 proc. – ocenia Andrzej Czarnecki, dyrektor inwestycyjny ds. papierów dłużnych, Generali Investments TFI. – Ze względu na stale utrzymującą się wysoką inflację przez cały 2022 r., mimo podwyżek stóp procentowych, mogą pojawiać się oczekiwania na dalsze ruchy RPP – przewiduje. Zdaniem eksperta Generali Investments TFI oznacza to, że w I połowie roku lepiej powinny zachowywać się fundusze uniwersalne krótkoterminowe. – Wyższe krótkoterminowe rynkowe stopy spowodują wzrost oprocentowania instrumentów o zmiennym oprocentowaniu, których udział w tego typu funduszach jest największy – analizuje Czarnecki. Jak twierdzi, fundusze obligacji długoterminowych powinny natomiast być najlepszą lokatą, gdy oczekiwania na dalsze podwyżki stóp procentowych będą maleć na skutek spadającej inflacji, czyli w II bądź III kwartale 2022 r. Według Czarneckiego fundusze obligacji korporacyjnych przyniosą również znacznie wyższe stopy zwrotu niż w 2021 r., ale inaczej niż w tym roku nie będą najlepszą klasą aktywów dłużnych. Uważamy, że jest niewiele miejsca na zawężanie się spreadów kredytowych przy obecnym otoczeniu makroekonomicznym – twierdzi zarządzający Generali Investments TFI.
