Walka o Kernel. Ważne wieści z Luksemburga

Luksemburska Komisja Nadzoru Rynku Finansowego chce powołania biegłego, który dokona wyceny akcji Kernela w związku ze sprzeciwem akcjonariuszy mniejszościowych dotyczącym ceny w przymusowym wykupie.

Już od ponad dwóch lat trwa walka o delisting Kernela. Na rynek właśnie trafiła informacja korzystna dla akcjonariuszy mniejszościowych. Luksemburska Komisja Nadzoru Rynku Finansowego (CSSF) chce powołania biegłego, który dokona wyceny akcji Kernela w związku ze sprzeciwem akcjonariuszy mniejszościowych wobec ceny ustalonej w przymusowym wykupie akcji przez Namsena.

Ile warte są akcje spółki Kernel

Podczas środowej sesji notowania Kernela rosną o niespełna 1 proc. do 19,1 zł. Kilka miesięcy temu Namsen (ma ponad 95 proc. głosów) rozpoczął procedurę przymusowego wykupu po 19,45 zł. To właśnie na tyle wartość godziwą akcji Kernela wyceniło KPMG w raporcie sporządzonym na zlecenie Namsena.

"W swoim piśmie CSSF zwrócił się do spółki o zaproponowanie pięciu niezależnych ekspertów, którzy spełniają warunki określone w art. 5 ust. 4 pkt 2 luksemburskiej ustawy z 21 lipca 2012 r. Niniejszy wniosek ma na celu wyznaczenie przez CSSF eksperta, który sporządzi raport z wyceny akcji" – czytamy w raporcie.

Czas pokaże na ile akcje Kernela wyceni inny podmiot. Zdaniem akcjonariuszy mniejszościowych walory są warte zdecydowanie więcej niż oferuje Namsen.

Jakie plany ma Kernel

Kernel to spółka rolnicza działająca w Ukrainie. Jej wiodący akcjonariusz, Namsen, jest kontrolowany przez oligarchę Andrija Werewskiego. Zarówno Kernel, jak i Namsen podtrzymują, że działania akcjonariuszy mniejszościowych są bezpodstawne.

– Proces wycofania akcji z obrotu giełdowego jest obecnie zablokowany z powodu toczącego się postępowania sądowego wszczętego przez grupę agresywnych akcjonariuszy mniejszościowych. Biorąc pod uwagę opóźnienia proceduralne, nie spodziewamy się, żeby delisting został zakończony w tym roku – tak niedawno na nasze pytania odpowiedział Kernel.

KNF zawiesił postępowanie w sprawie delistingu Kernela do czasu rozstrzygnięcia postępowań przed luksemburskim sądem.

W wezwaniu ogłoszonym w 2023 r. Namsen oferował 18,5 zł za akcję. W sierpniu 2023 r. Kernel przeprowadził kontrowersyjną emisję akcji (po po 0,2777 USD, czyli 1,15 zł), której Namsen był głównym beneficjentem. Kernel naruszył zasady dobrych praktyk – stwierdził niezależny komitet ds. ładu korporacyjnego GPW.

Rafał Rzeszotarski, reprezentujący grupę akcjonariuszy mniejszościowych przed sądami w Luksemburgu już kilka miesięcy temu zwracał uwagę, że wycena KPMG w żaden sposób nie odnosiła się do wartości księgowej spółki, która wówczas była w okolicach 27 zł na akcję. W jego ocenie skandalem jest również fakt, że zarząd Kernela przekazywał do Namsena i KPMG szczegółowe informacje, w tym prognozy finansowe, które nie zostały przekazane szerokiemu rynkowi. Zwraca też uwagę, że nadzór w Luksemburgu dał zielone światło na rozpoczęcie wykupu, bazując na opinii prawnej zamówionej i opłaconej przez Namsena. Czyli de facto trudno uznać ją za niezależną.