Inwestorzy znów wierzą w Energoinstal? Kurs poszybował

W zeszłym roku wycena spółki spadła o ponad połowę. W ostatnich dniach obserwujemy przebudzenie popytu. Stopa zwrotu z akcji za ostatnie trzy sesje wynosi aż 100 proc. Jaki jest powód tej euforii?

W środę w trakcie sesji kurs Energoinstalu zyskiwał nawet kilkanaście procent, przebijając poziom 2 zł.

Energoinstal nie podawał żadnych komunikatów bieżących ani wyników, które mogłyby uzasadniać taki entuzjazm inwestorów. Niewykluczone, że pretekstem do niego stały się wieści dotyczące planowanych inwestycji w energetykę jądrową (Rada Ministrów właśnie przyjęła projekt ustawy mający zapewnić środki na budowę pierwszej polskiej elektrowni jądrowej). Najwyraźniej rynek wierzy, że giełdowa spółka może pozyskać zlecenia w tym obszarze jako podwykonawca, co miałoby znaczący wpływ na jej biznes.

Zadaliśmy firmie pytania dotyczące przyczyn ostatnich zwyżek na giełdzie oraz planów, ale do czasu publikacji tego artykułu nie otrzymaliśmy odpowiedzi.

Energoinstal znajduje się w grupie spółek, które w 2023 r. rozgrzewały inwestorów, a kurs notował mocne zmiany o charakterze w dużej mierze spekulacyjnym. Maksimum wyznaczył w sierpniu 2023 r., przebijając poziom 6 zł. Potem zaczął spadać. W całym 2024 r. wycena firmy stopniała o ponad połowę. W grudniu kurs zanotował zeszłoroczne minimum, spadając poniżej poziomu 1 zł.

Spółka wróciła na radary inwestorów wraz z początkiem 2025 r. Jeszcze pod koniec grudnia jej walory wyceniano na 1,05 zł. W dniu 2 stycznia podrożały do 1,09 zł, 3 stycznia do 1,45 zł, 7 stycznia do 1,96 zł, a w środę po południu kurs wynosił 2,07 zł (+6 proc.). Jest najwyżej od sierpnia 2024 r.

Obserwowane wzrosty trudno uzasadniać dobrą sytuacją finansową spółki. Wprawdzie w ostatnim raporcie okresowym (za III kwartał 2024 r.) zarząd ocenił, że „sytuacja kadrowa spółek jest stabilna”, ale to nie oznacza, że wyniki grupy są dobre.

„W okresie dziewięciu miesięcy zakończonym 30 września 2024 roku grupa wygenerowała stratę brutto w wysokości 6 850 tys. zł“ – czytamy w raporcie. Zarząd wyjaśnia, że strata na podstawowej działalności wynika m.in. z niewykorzystanych zdolności produkcyjnych w Enitec oraz z obniżenia spodziewanej marży realizowanego kontraktu Radlin przez ZEC Energoservice dla Rafako. Z kolei strata na pozostałej działalności operacyjnej grupy wynika głównie z dokonanego odpisu na należności od Rafako w związku z komunikatem z 26.09.2024 r. dotyczącym złożenia wniosku o ogłoszenie upadłości Rafako.

Wycena rynkowa Energoinstalu przy środowej cenie akcji wynosi niespełna 39 mln zł. Wzrostom notowań obserwowanym w ostatnich dniach towarzyszy wysoki wolumen akcji. W środę jego wartość sięgnęła 2 mln zł.