Lokomotywy giełdy. Kapitalizacja do 100 mln zł. Najbardziej spektakularne stopy zwrotu

Spółki o wartości rynkowej poniżej 100 mln zł to z natury najliczniejsza grupa firm na warszawskim parkiecie. Znalazło się w niej tym razem aż 154 przedsiębiorstw działających praktycznie we wszystkich możliwych branżach.

Cechą charakterystyczną tej grupy spółek było to, że tylko tutaj uzyskać można było stopy zwrotu, które można by opisać takimi przymiotnikami, jak „spektakularny”, „oszałamiający”, „fenomenalny” itd. O ile w poprzednich omawianych kategoriach zwycięskie akcje przynosiły zyski rzędu 100, a w najlepszym przypadku niecałych 200 proc., o tyle tutaj znalazły się walory, których wartość urosła nawet kilkakrotnie.

Bezapelacyjnie zatriumfowały akcje City Interactive, które dały zarobić 651,1 proc. Na tak gigantyczną stopę zwrotu złożyła się wyłącznie zwyżka kursu (dochodu nie powiększyła ani dywidenda, ani prawa poboru). Podczas gdy notowania rozpoczynały miniony rok na poziomie nieco ponad 3 zł, to zakończyły go blisko 25 zł.

Wydaje się, że jednym z kluczowych czynników, które zadecydowały o potężnej stopie zwrotu z papierów producenta gier komputerowych, był fakt wcześniejszego długotrwałego pozostawania w tyle za rynkiem. Podczas gdy normą na GPW było ustanowienie dołków bessy jeszcze na wiosnę 2009 r. i późniejsza hossa, to dla City Interactive bessa skończyła się dopiero dokładnie rok później.

Oczywiście samo pozostawanie w tyle za rynkiem to jeszcze nie wszystko. Zysków z akcji, zwłaszcza tak spektakularnych, by nie było, gdyby nie przełom w kondycji spółki. Firma zaczęła dramatycznie zwiększać przychody i zyski (przykładowo w III kw. ub.r. zarobiła na czysto 13,1 mln zł, podczas gdy w III kw. 2009 r. straciła 5,6 mln zł). To przede wszystkim efekt sukcesu rynkowego jednego z produktów firmy – gry „Sniper”.

Nie wiadomo, czy City Interactive zdoła powtórzyć sukces, ale jedno jest pewne – skok kursu na tyle wywindował kapitalizację rynkową firmy (na koniec 2010 r. przekraczała 300 mln zł), że w rankingach, które będziemy przygotowywali za rok, spółka przesunie się automatycznie do wyższej kategorii.

O ile wystrzał notowań City Interactive był całkowitą nowością na tle wcześniejszego, wyjątkowo słabego ich zachowania, to według zupełnie innego schematu rozgrywały się wydarzenia na wykresie kursu MW Trade. Tutaj inwestorzy mieli do czynienia z regułą opisaną już w poprzednich rankingach mówiącą, że wysokie stopy zwrotu w 2010 r. były kontynuacją solidnych zysków z 2009 r. (innymi słowy, trendy wzrostowe miały tendencję do utrzymywania się). Fala wzrostowa, jaka windowała kurs MW Trade w minionym roku, rozpoczęła się jeszcze wiosną 2009 r. Chwile największej świetności firmy przypadły przy tym na pierwsze trzy kwartały 2010 r., kiedy inwestorzy ochoczo dyskontowali poprawę wyników finansowych (IV kw. przyniósł dla odmiany wyraźną zadyszkę notowań). Warto przy tym wspomnieć, że MW Trade, podobnie jak City Interactive, działa w dość niszowej branży – oferuje usługi finansowe (m.in. polegające na restrukturyzacji zadłużenia) dla zakładów opieki zdrowotnej.

Tak spektakularne stopy zwrotu jak w przypadku City Interactive i MW Trade zdecydowanie wyróżniły na plus grupę najmniejszych spółek, trzeba jednak przyznać, że przecież takich przypadków było mało, tak więc były trudne do uchwycenia w praktyce. Na szczęście dla inwestorów obszerne okazało się grono firm, których akcje przyniosły inwestorom co prawda nie tak spektakularne, ale i tak zdecydowanie ponadprzeciętne zarobki. Łącznie 26 (czyli 17 proc.) spółek może się pochwalić stopami zwrotu pomiędzy 50 i 100 proc.

Także i tutaj znaleźć można ostrzeżenie przed bezkrytycznym ekscytowaniem się potencjalnymi zyskami z akcji – walory aż 45 małych przedsiębiorstw przyniosły dwucyfrowe straty.