We wtorek ruszają zapisy na akcje JSW – limit 75 sztuk

Inwestor indywidualny będzie mógł się zapisać na maksymalnie 75 akcji Jastrzębskiej Spółki Węglowej – wynika z?prospektu. Ale ten limit może się zmienić – ustalił „Parkiet”

Skarb Państwa sprzeda w ofercie publicznej 33,1 proc. akcji Jastrzębskiej Spółki Węglowej (po uwzględnieniu podwyższenia kapitału o akcje serii C i D – dla pracowników nieuprawnionych ustawowo do ich objęcia za darmo oraz wydanych za przejęcie Kombinatu Koksochemicznego Zabrze). Jeżeli oferta zakończy się sukcesem, to państwo będzie kontrolować 50 proc. plus jedną akcję JSW.

[srodtytul]Do 30 proc. akcji dla inwestorów indywidualnych [/srodtytul]

– Jedna osoba może złożyć jeden zapis, a limit wynosi 75 akcji JSW. W ramach akcjonariatu obywatelskiego dla inwestorów indywidualnych zarezerwowano 25 proc. oferowanych akcji z możliwością zwiększenia puli do 30 proc. – powiedział minister skarbu Aleksander Grad, prezentując wczoraj prospekt JSW. – Intuicja mi podpowiada, że będziemy zwiększać tę pulę do 30 proc. – podkreślił.

Minister nie wskazał, ile walorów będą mogli kupić inwestorzy zagraniczni, a ile krajowe instytucje. – W piątek kończy się premarketing oferty. Odbyliśmy około 350 spotkań z inwestorami. Roadshow, który rusza w poniedziałek, planujemy poza Polską w takich miastach, jak m.in. Frankfurt, Londyn, Genewa, Nowy Jork i Boston – powiedział wiceminister skarbu Krzysztof Walenczak.

[srodtytul]Jaka cena walorów?[/srodtytul]

Jeżeli przyjmiemy, że inwestor indywidualny będzie mógł wydać na akcje JSW około 10 tys. zł, a taki limit zadeklarował minister Grad (podobny był w przypadku oferty PGE), to kupując maksymalnie 75 papierów, za jeden trzeba będzie zapłacić około 133 zł. Czy taka może być cena walorów? Minister skarbu nie chciał wczoraj spekulować. Niektórzy analitycy mówili nam, że spodziewają się ustalenia ceny maksymalnej walorów na 150 zł.

[srodtytul][link= http://www.parkiet.com/temat/1059101.html "target="_blank” ]Wszystko na temat IPO JSW znajdziesz na www.parkiet.com/debiutjsw [/link][/srodtytul]

Z naszych informacji wynika jednak, że limit zapisów na papiery JSW może się jeszcze zmienić. – Nowy znajdzie się w aneksie do prospektu wraz z ceną maksymalną akcji i trafi do KNF w piątek – mówi nam osoba zbliżona do transakcji. Cena maksymalna walorów zostanie opublikowana w poniedziałek (inwestorzy indywidualni składają zapisy po cenie maksymalnej, a jak ostateczna będzie niższa, to otrzymają zwrot). W prospekcie zapisano też, że stabilizacja kursu obejmie maksymalnie 10 proc. sprzedawanych akcji w ciągu 30 dni od debiutu.

[srodtytul]Transza dla załogi [/srodtytul]

MSP i JSW zobowiązały się, że nie będą sprzedawać ani emitować akcji w okresie 360 dni od daty debiutu spółki na GPW. Lock-up na akcje pracownicze obejmowane nieodpłatnie wyniesie dwa lata. Załoga JSW będzie też mogła kupić nieco ponad 2 mln papierów w tzw. transzy dla osób uprawnionych. Pracownicy zapłacą taką samą cenę jak inni i będą mieli taki sam limit zapisów.

Wczoraj w Sejmowej Komisji Skarbu posłowie opozycji zarzucali rządowi, że prywatyzuje JSW na siłę, by załatać dziurę budżetową. – Są informacje, że cena spółki jest zaniżona – mówił poseł Marek Suski (PiS). Wicepremier i minister gospodarki Waldemar Pawlak nazwał to absurdem.

o JSW na [link=http://www.debiutjsw.parkiet.com]www.debiutjsw.parkiet.com[/link]

[[email protected] ][email protected] [/mail]

[ramka][srodtytul]Oferta JSW w liczbach[/srodtytul]

[li][b]39,5 mln [/b]akcji sprzedaje Skarb Państwa w ofercie publicznej[/li]

[li][b]11,85 mln[/b] akcji tyle maksymalnie będą mogli kupić inwestorzy indywidualni(30 proc. oferowanych)[/li]

[li][b]75[/b] akcji na tyle może zapisać się jeden inwestor indywidualny[/li][/ramka]

[ramka]

[b]Co powinni wiedzieć inwestorzy przed zakupem akcji Jastrzębskiej Spółki Węglowej, czyli czynniki ryzyka z prospektu [/b]

- Relacje z pracownikami mogą wpłynąć niekorzystnie na działalność grupy JSW. W spółce trwa spór zbiorowy ze związkami zawodowymi domagającymi się 10-proc. podwyżki płac. Zarząd godzi się na podwyżkę maksymalnie o 5,5 proc. (Jarosław Zagórowski, prezes JSW, powiedział wczoraj, że podczas dzisiejszych rozmów z przedstawicielami załogi zdania nie zmieni). Na koniec marca tzw. uzwiązkowienie w grupie JSW wynosiło 107 proc., a w samej spółce 114 proc, co oznacza, że niektórzy pracownicy należą do kilku organizacji (w grupie jest 50 związków zawodowych). W prospekcie czytamy, że spory ze związkowcami mogą zakłócić działalność firmy. W kwietniu związkowcy przeprowadzili dobowy strajk. Teraz grożą kolejnym, jeżeli zarząd nie spełni ich żądań.

- Kondycja firmy uzależniona jest od zmian cen węgla i koksu, czyli jej głównych produktów. Ich sprzedaż uwarunkowana jest przede wszystkim sytuacją na rynku stali (koks i węgiel koksowy to baza do jej produkcji). Nadpodaż tych surowców na rynku europejskim, gdzie JSW je sprzedaje, może pogorszyć sytuację spółki. Jeśli bowiem firmy z Mongolii, gdzie koszt produkcji tony węgla wynosi około 18 USD, a teraz kosztuje ona na światowych rynkach 300 USD, zaczną dostarczać więcej surowca do Chin, to tamtejszy rynek stracą wtedy producenci z Australii. Mogą więc chcieć sprzedawać więcej w Europie, co odczuje JSW.

- Możliwe jest zmniejszenie wydobycia węgla w związku z majowym zapłonem metanu w kopalni Krupiński. Feralna ściana została wyłączona na kilka miesięcy.

- Integracja nowo przejętych spółek może się nie udać, a więc może się nie powieść realizacja strategii JSW. Chodzi m.in. o przejęcie 85 proc. akcji Kombinatu Koksochemicznego Zabrze. Jego walory do JSW wniesie Skarb Państwa, w zamian za akcje nowej emisji.

- Spółka może być zmuszona do dostosowania swojej działalności pod kątem pakietu klimatycznego i do dyrektywy o emisjach przemysłowych. Redukcja emisji CO2 może się odbić na konkurencyjności JSW.

- Grupa może być obłożona większym podatkiem akcyzowym – od węgla i koksu po  1?stycznia 2012 r. oraz od gazu koksowego po 31 października 2013 r.

- Firma może zostać zmuszona do zwiększenia wydatków na rekompensatę naprawy szkód górniczych gminom za zniszczenia (np. dróg) związane z podziemną eksploatacją węgla. Może też być obciążona tzw. podatkiem od wyrobisk, czyli od podziemnych nieruchomości (ustawą – Prawo geologiczne i górnicze zajmuje się teraz Senat).

[/ramka]