Zarządzający nie liczą na duży zysk z akcji ZE PAK w dniu debiutu

Wśród analityków i zarządzających, pytanych o możliwy zysk z akcji ZE?PAK w dniu debiutu (30 października), przeważają pesymiści. Można jednak znaleźć optymistę.

– Cena sprzedaży akcji?ZE?PAK wydaje się atrakcyjna, dlatego spodziewam się, że znajdą się chętni na akcje w debiucie. Obstawiam, że kurs może pójść w górę o kilka-kilkanaście procent do 27–29 zł – ocenia Krzysztof Zarychta, analityk BDM.

Cenę sprzedaży akcji w ofercie publicznej ustalono?na 26,2 zł, czyli o 20 proc. poniżej ceny maksymalnej (33 zł.).

Specjaliści zgodnie podkreślają, że debiut przypada w niezbyt fortunnym terminie. Na rynkach mamy do czynienia z huśtawką nastrojów. Z tego względu nie sposób do końca przewidzieć, co wydarzy się w dniu debiutu.

Teoretycznie resort skarbu ma pole manewru i mógłby zdecydować o przesunięciu debiutu ZE PAK, ale rzeczniczka MSP Magdalena Kobos ucina spekulacje: Zgodnie z prospektem emisyjnym debiut spółki planowany jest na 30 października lub około tej daty. MSP nie rozważa zmiany terminu debiutu.

– Zakładam, że nastroje na rynku w dniu debiutu nie będą na tyle złe, żeby sprawić posiadaczom akcji zawód, choć oczywiście ryzyko istnieje – dodaje Zarychta z BDM.

Zdaniem analityków na dwucyfrowe zyski jednak nie ma co liczyć. – W zależności od rozwoju sytuacji na zagranicznych rynkach w okolicy samego dnia debiutu, oczekiwałby neutralnego otwarcia, a w ciągu kilku kolejnych sesji nawet lekkich spadków kursu. Byłbym zdziwiony, gdyby podczas debiutu akcje spółki podrożały o więcej niż 3–5 proc. – przewiduje Łukasz Wróbel, analityk z Noble Securities.

Nie brakuje też głosów, że debiut może się okazać rozczarowaniem, podobnie jak zeszłoroczne debiuty JSW czy BGŻ. Pewną podpowiedzią może być małe zainteresowanie inwestorów ofertą. – Debiut nie zapowiada się dobrze, gdyż proces budowy księgi popytu ukazuje średnie zainteresowanie spółką, która jest kupowana przede wszystkim ze względu na niską wycenę. Skoro inwestorzy nie chcą przepłacać przed debiutem, to dlaczego nagle mieliby to robić po debiucie – zwraca uwagę Łukasz Bugaj z DM BOŚ.

O tym, że o zarobek na pierwszej sesji nie będzie łatwo, przekonani są zarządzający OFE. Fundusze, według naszych informacji, mogły objąć nawet  70–75 proc. transzy akcji oferowanej instytucjom. Zarządzający od początku przekonywali, że cena sprzedaży powinna być ustalona z dużym dyskontem w stosunku do już notowanych koncernów energetycznych i obstawiali dolne granice widełek, które nieformalnie ustalono na 26–33 zł (poniżej 26 zł Skarb Państwa nie chciał ponoć sprzedawać spółki).

Zdaniem większości pytanych zarządzających akcje ZE?PAK nie dadzą zarobić. Nieliczni optymiści obstawiają, że kurs w debiucie minimalnie wzrośnie.