Eksperci z biur maklerskich nie mają wątpliwości, że wraz z poprawiającą się koniunkturą gospodarczą spółkom będzie znacznie łatwiej o poprawę rezultatów. Ale to niejedyne czynniki, które będą stymulować poprawę wyników w drugim półroczu. – Poprawa będzie głównie wynikać z czynników sezonowych, poprawiającej się koniunktury gospodarczej albo pozytywnych efektów ograniczenia kosztów – zapowiada Sobiesław Kozłowski, ekspert ds. rynków akcji Raiffeisen Brokers. Kto będzie mógł zaliczyć drugą połowę roku do udanych?
Nadzieja w klientach
Jerzy Nikorowski, doradca inwestycyjny BM BNP Paribas Polska, przewiduje, że drugie półrocze będzie sprzyjało spółkom, których kondycja jest powiązana z konsumpcją prywatną. – O ile podczas spowolnienia gospodarczego wśród detalistów lepsze przychody uzyskują spółki z branży FMCG, o tyle aktualne otoczenie makroekonomiczne w większym stopniu sprzyja wzrostowi wydatków konsumenckich na takie dobra, jak odzież, sprzęt elektroniczny lub sprzęt AGD – przekonuje. W jego ocenie ożywienie w gospodarce, w połączeniu z relatywnie stabilną sytuacja na polskim rynku pracy, tworzą solidną bazę do poprawy przychodów spółek koncentrujących się właśnie na tym segmencie sprzedaży detalicznej. – Asbis jest w naszej opinii atrakcyjnie wyceniany przez rynek, szczególnie w zestawieniu z pozostałymi spółkami z branży dystrybutorów sprzętu komputerowego. Ponadto oczekujemy poprawy struktury przepływów gotówkowych w drugiej połowie roku, szczególnie z działalności operacyjnej – argumentuje ekspert.
Z kolei za producentem obuwia przemawia fakt, że spółka w bardzo dobrym momencie zrealizowała program zwiększenia powierzchni handlowych. Imponujące są też plany inwestycyjne na kolejne dwa lata. – Należy do tego zauważyć, że rynek odzieży i obuwia jest rynkiem rosnącym w Polsce i regionie Europy Środkowo-Wschodniej, co dodatkowo pozytywnie wpływa na warunki funkcjonowania spółki. Pod względem tempa wzrostu biznesu w kraju i za granicą, niewykluczone, że CCC powtórzy sukces innej „perełki" z warszawskiego parkietu z branży sprzedaży detalicznej– LPP – wskazuje analityk.
Kuszące banki i przemysł
W ocenie Łukasza Bugaja, analityka DM BOŚ, na poprawie skorzystają banki. – Wyniki za II kwartał pokazały, że ten sektor może pozytywnie zaskakiwać. Od bardzo dobrej strony zaprezentowały się szczególnie Bank Millennium oraz BZ WBK i liczyć można tutaj na kontynuację, szczególnie że ten drugi nadal korzystać będzie na przejęciu Kredyt Banku i związanymi z tym efektami synergii. Druga połowa tego roku może stać pod znakiem lepszego wyniku odsetkowego i tutaj od dobrej strony mogą się pokazać właśnie największe banki, które w II kwartale na tym froncie nie miały szczególnych osiągnięć – uważa specjalista DM BOŚ. W ocenie analityków dobrych rezultatów można się spodziewać po spółkach z sektora przemysłowego, zwłaszcza tych o mocnej ekspozycji na koniunkturę przemysłu w Europie Zachodniej, jak Boryszew, Impexmetal czy Zetkama. W tej ostatniej inwestorzy pokładają największe nadzieje – kurs dynamicznie rośnie i bije historyczne rekordy. – Spółka osiągnie w drugim półroczu 2013 r. lepsze wyniki, licząc rok do roku, głównie ze względu na niską bazę w segmencie elementów złącznych, gdzie od początku roku poprawia się marżowość. Dodatnią dynamiką wzrostu będą się też charakteryzować pozostałe segmenty, co przy utrzymaniu dobrej rentowności z pierwszego półrocza, przełoży się na poprawę wyników całej grupy – wyjaśnia Marcin Materna z Millennium DM.
Beneficjentami widocznego już ożywienia w gospodarce mogą stać się producenci materiałów budowlanych, czego najlepszym przykładem może być producent kostki brukowej Libet. – Oczekujemy, że spółka będzie kontynuowała w II półroczu trend poprawy wyników, widoczny w II kwartale. Obecnie ujemna dynamika produkcji budowlanej wyhamowuje, stabilizuje się także sprzedaż cementu (która koreluje ze sprzedażą kostki brukowej). Spółka utrzymuje ceny produktów z ubiegłego roku, jednocześnie nieco niższe są koszty zakupu cementu. Przy polepszeniu otoczenia gospodarczego oczekujemy dalszej poprawy wyników (wykorzystanie wysokiej dźwigni) – uważa Krzysztof Pado, analityk DM BDM. Ze spółek budowlanych wynikami pozytywnie może zaskoczyć Erbud. – Spółka na przestrzeni ostatnich miesięcy zawarła sporo nowych kontraktów, co powinno zaowocować wyraźną poprawą wyników względem stosunkowo słabego I półrocza – uważa specjalista DM BDM.
