Kapitał zakładowy Tatry Mountain Resorts skurczy się z obecnych 221,3 mln euro do niecałych 47 mln euro. Powstałą w ten sposób różnicę – czyli ok. 174 mln euro – spółka wypłaci akcjonariuszom. Uwzględniając obecną liczbę akcji, daje to 26 euro na sztukę.
Dniem realizacji prawa do tej wypłaty będzie moment wpisania obniżenia kapitału zakładowego w słowackim rejestrze spółek, czyli 22 października 2013 r. Na pieniądze trzeba będzie jednak trochę poczekać. TMR podaje, że wypłata nastąpi po emisji obligacji, prawdopodobnie w styczniu 2014 r.
Uwaga na wierzycieli
Spółki nieczęsto decydują się na taką operację. Jak komentuje Jarosław Dzierżanowski, ekspert Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych, obniżenie kapitału zakładowego połączone z wypłatą środków na rzecz akcjonariuszy będzie skutkowało realnym zmniejszeniem aktywów spółki. – W takiej sytuacji emitent musi pamiętać, żeby obniżenie kapitału nie pogarszało sytuacji jego wierzycieli – mówi. Dodaje, że w przeciwnym razie będą oni dążyli do zabezpieczenia swoich roszczeń.
Dzierżanowski zaznacza jednocześnie, że jeśli środki te nie są spółce potrzebne, to ich wypłata akcjonariuszom będzie miała neutralny charakter. Dodatkowo obniżenie kapitału zakładowego zmniejszy próg obowiązkowego kapitału zapasowego, co może ułatwić, np. wypłatę dywidendy. – Z punktu widzenia akcjonariuszy zwrot środków na ich rzecz jest więc o tyle pozytywną informacją, o ile nie destabilizuje sytuacji finansowej spółki, której są właścicielami – podsumowuje.
Niejasna sytuacja
Dla akcjonariuszy ważne są również konsekwencje podatkowe takiej operacji. TMR twierdzi, że w ustawie podatkowej Republiki Słowackiej dochód wynikający z obniżenia kapitału spółki wypłacany akcjonariuszom nie jest dokładnie opisany. Dlatego można w tej sytuacji polegać wyłącznie na przepisach ogólnych. Spółka podaje, że akcjonariusz wykaże dochód wynikający z obniżenia kapitału w wysokości 26 euro na akcję, ale jednocześnie może wykazać udokumentowane poniesione wydatki w tej wysokości. W ten sposób osiągnie zerową podstawę opodatkowania, co oznacza, że w wyniku obniżenia kapitału zakładowego nie zapłaci żadnego podatku. „Jednak zalecamy naszym akcjonariuszom kontakt ze swoim doradcą podatkowym" – przestrzega na stronie internetowej TMR. Pojawia się też pytanie, jaka jest sytuacja polskich inwestorów. Nie jest jasne, czy w świetle naszych przepisów kwestie podatkowe należy rozpatrywać tak, jak to podaje spółka. Nie udało nam się w piątek uzyskać komentarza eksperta w tej sprawie.
