Zdaniem analityków brokera we wrześniu przekonamy się , czy sierpniowe rozczarowania makro w USA i Europie były jednorazowe i pozwoliły oddalić podwyżki stóp procentowych w USA, czy mamy do czynienia ze spowolnieniem, którego nie oczekiwali inwestorzy. Na krajowym rynku eksperci podkreślają pozytywne zachowanie małych i średnich spółek, które pozostają w centrum uwagi inwestorów, jako dające lepszą ekspozycję na wzrost PKB. – Tu należy zwrócić uwagę, że dynamika wzrostu, a szczególnie jego struktura, były dla makroekonomistów sporym zaskoczeniem negatywnym . Dotyczy to szczególnie konsumpcji. Czynnikiem optymistycznym jest nieco lepszy PMI w przemyśle. Szansą dla polskiego rynku, o której piszemy już od trzech lat, jest przepływ środków z depozytów bankowych. Do tego potrzebne są jednak pozytywny scenariusz makro i pozytywne historyczne stopy zwrotu z akcji. Te są, ale głównie na funduszach małych i średnich spółek - wskazują analitycy brokera. Mniej entuzjastycznie są nastawieni do spółek z WIG20. - We wrześniu na wokandę może powrócić temat ustawy frankowej i przyszłości OFE. Rosnący deficyt budżetowy może budzić obawy o to czy ostateczny kształt regulacji dotyczących OFE nie będzie gorszy z punktu widzenia GPW – ostrzegają.
Finanse
Zdaniem analityków poprawa sentymentu po ogłoszeniu planu restrukturyzacji CHF może być krótkotrwała. We wrześniu oczekują narastających spekulacji odnośnie kosztów dobrowolnego przewalutowania kredytów, a także zmian do ustawy spreadowej. Jednocześnie uważająy, że bardzo dobre wyniki za II kwartał pozytywnie będą wpływać na sentyment do takich banków jak Erste Bank czy OTP Bank.
Paliwa
W ocenie brokera ceny ropy powinny we wrześniu zdeterminować pozycjonowanie w ramach sektora paliwowego. Przewiduje dalsze wzrosty notowań surowca, co będzie wywierać presję na marże przerobowe, szczególnie w kontekście kończącego się sezonu transportowego. Przypomina też o wchodzących właśnie na rynek nowych mocach w petrochemii.
Energetyka
Eksperci zauważają, że krzywdząca dla akcjonariuszy mniejszościowych propozycja na WZA PGE i korekta cen węgla odcisnęły piętno na sektorze. Dostrzegają jednak szansę na punkt zwrotny w notowaniach niektórych spółek z uwagi na oczekiwany projekt ustawy o rynku mocy i publikację strategii poszczególnych koncernów. Najciekawszą propozycją inwestycyjną pozostaje Tauron.
Telekomunikacja, Media, IT
Korzystna dla Orange Polska wizja polskiego rynku telco zapowiedziana przez nowego prezesa UKE Marcina Cichego, powinna wspierać notowania operatora we wrześniu. Wzrostu notowań analitycy spodziewają się także w przypadku spółek niewyeksponowany bezpośrednio na sektor publiczny, posiadających własne rozwiązania. Naszym faworytem jest Comarch, pozytywne nastawienie mamy też do Ailleronu i Asseco Business Solutions.
