Rok obrotowy zaczyna się w Kernelu w lipcu, czyli w III kwartale roku kalendarzowego. Uważam, że te wyniki I kwartału są rozczarowujące – mówi Marcin Gątarz, analityk Pekao IB. I tak – zysk netto spadł z 64,1 mln dolarów uzyskanych w I kw. roku obrotowego 2016/2017 do poziomu 22,8 mln dol. w I kw. roku 2017/2018. Zysk EBITDA o ponad 36 proc., do poziomu 46 mln dol.
Wszystkie te spadki wydarzyły się przy wzroście przychodów ze sprzedaży netto o blisko 40 proc., do 536,1 mln dolarów, głównie dzięki sprzedaży oleju słonecznikowego.
Marcin Gątarz podkreśla jednak, że w przypadku Kernela należy się skupić na poziomie zysków. – Spadek EBITDA w segmencie produkcji rolnej wyniósł 79 proc. Dla mnie najbardziej negatywnym wynikiem jest jednak bardzo niska marżowość segmentu oleju słonecznikowego luzem, tam marża EBITDA na tonę wynosi jedynie 43 dolary, to spadek z 60 we wcześniejszym kwartale, przy czym ja we wcześniejszych prognozach zakładałem 65 dolarów na tonę. O ile kolejne kwartały mogą przynieść pewną poprawę, o tyle już na początku roku mamy ryzyko, że zyski tego segmentu będą jednak rozczarowujące pomimo nisko ustawionych oczekiwań – mówi analityk i dodaje, że rozczarowuje także segment handlu zbożem.
– Tam mamy zysk EBITDA na poziomie jedynie 1,5 mln dol., co oznacza, że na tonę wynosi on jedynie 2 dol., to bardzo mało. Gdy porównuję dzisiejsze wyniki do swoich prognoz, żaden segment nie zaskoczył pozytywnie. Trudno tu wskazać jakiś pozytywny punkt jako przeciwwagę – dodaje.
Zdaniem Kernela przyczyną złych wyników były trudne warunki pogodowe, nie pomogły także straty na kursach walut. Akcje spółki na GPW kosztowały w poniedziałek o godz. 15 ok. 48 zł. apta
