Tauron zwielokrotnia zysk. Spółka zamiast milionów zarabia już miliardy

Tauron osiągnął 3,3 mld zł zysku netto w poprzednim roku. To najlepszy wynik spółki od lat. Dość powiedzieć, że w 2024 r. wynik ten nie przekroczył 0,6 mld zł. Dobre wyniki spółki to zasługa dystrybucji, ale i relatywnie najszybszej ścieżce odejścia od węgla.

Grupa Tauron opublikowała szacunkowe wyniki finansowe i operacyjne za 2025 r.. Według szacunków katowicka spółka wypracowała w tym  7,5 mld zł wyniku EBITDA. To wzrost o 16 proc. rok do roku.

Rekordowy zysk

Sam zysk operacyjny wzrósł o 5,1 mld zł zysku operacyjnego, co stanowi wzrost o 92 proc. rok do roku. Z kolei sam zysk netto wyniósł 3,3 mld zł zysku netto (wzrost o 462 proc. rok do roku). Marża EBITDA osiągnęła poziom 21,9 proc. (wzrost o 3,6 p.p. rok do roku). Skonsolidowane przychody ze sprzedaży i rekompensaty wyniosły 34,4 mld zł (spadek o 3 proc. rok do roku). Wskaźnik dług netto/EBITDA na 31 grudnia ub. roku kształtował się na bezpiecznym poziomie 1,4x.

– Rok 2025 to w Tauronie czas realnych efektów – kolejny rok, w którym dowozimy. Powrót do WIG20, rekordowa zyskowność i historyczne maksima giełdowe to twarde dowody na to, że nasza strategia działa. Konsekwentnie budujemy Świat Nowej Energii: strukturę nowoczesną, rentowną i odporną na rynkową zmienność. Naszym kompasem pozostaje sprawiedliwa transformacja, która łączy biznesowy pragmatyzm z odpowiedzialnością za ludzi i przyszłość sektora – mówi Grzegorz Lot, prezes Grupy Tauron Polska Energia.

Dystrybucja nakręca wyniki 

Jak mówi z kolei Krzysztof Surma, wiceprezes Tauron Polska Energia ds. finansów, do osiągnięcia tych rezultatów w największym stopniu przyczynił się kluczowy dla Grupy regulowany segment Dystrybucja, który wygenerował 64 proc. łącznej EBITDA Grupy oraz dobre wyniki operacyjne osiągnięte przez pozostałe segmenty.  – Potwierdzeniem poprawy sytuacji finansowej Grupy jest zmiana perspektywy ratingu Taurona dokonana przez agencję Fitch ze „stabilnej” na „pozytywną” – podkreśla Krzysztof Surma.

Pozostałe segmenty operacyjne Grupy Tauron, tj. Wytwarzanie, Sprzedaż i Handel Hurtowy, OZE i Ciepło miały odpowiednio: 13 proc., 9 proc., 8 proc. i 4 proc. udział w łącznej EBITDA Grupy.

Nakłady inwestycyjne wyniosły 5,6 mld zł, czyli o 10 proc. więcej niż w 2024 r., z czego niemal 70 proc. poniesiono w segmentach Dystrybucji (głównie budowa nowych przyłączy oraz modernizacja sieci dystrybucyjnej) i OZE (przede wszystkim budowa farm wiatrowych i fotowoltaicznych). Kluczowy dla instytucji finansujących Grupę wskaźnik dług netto/EBITDA na koniec grudnia 2025 r., kształtował się na bezpiecznym poziomie 1,4x.

Pod koniec lutego br., Michał Kozak, analityk DM Trigon przygotował rekomendację dla firm elektroenergetycznych, w której Tauron – w ocenie analityka – oferuje najwyższą ekspozycję na segment dystrybucji w sektorze (powyżej 70 proc. EBITDA) i perspektywę stopniowego wyłączania bloków węglowych po zakończeniu okresu wsparcia mocowego (ponad 70 proc. odstawień po 2028 r.). To może przełożyć się na korzyści dla akcjonariuszy. – Możliwy jest powrót do wypłaty dywidendy już w tym roku, widzimy też brak ekspozycji na duże, systemowe projekty gazowe o relatywnie niskiej stopie zwrotu (pozytywnie oceniamy większą koncentrację na technologii OCGT względem CCGT) – wskazywał. To właśnie Tauron był dotychczas oceniany jako najbardziej perspektywiczna Grupa.

Ostateczne wartości zostaną przedstawione w skonsolidowanym raporcie Grupy Kapitałowej Tauron za 2025 r., którego publikację zaplanowano na 30 marca 2026 r.