Silvair sprzeda akcje, ale spuścił z ceny

Pod względem liczby debiutów ten rok na razie jest najgorszy w historii warszawskiej giełdy. Uda się odwrócić złą passę?

Oferta publiczna spółki Silvair dojdzie do skutku. Akcje są sprzedawane po 17 zł wobec ceny maksymalnej wynoszącej 25 zł. Planowany termin debiutu na GPW to 30 lipca. W najbliższych tygodniach możemy jeszcze liczyć na debiut T-Bulla, który przenosi się z NewConnect. Nie zmienia to jednak faktu, że 2018 r. na razie jest najgorszym rokiem na rynku IPO w historii naszej giełdy.

Tegoroczna wartość ofert to zaledwie 314 mln zł (uwzględniając już Silvair). Dla porównania: w najgorszym w historii 2016 r. było to w sumie 1095 mln zł, w najlepszym 2007 r. 18,3 mld zł, a zeszłym roku 7,6 mld zł – wskazuje DM BDM.

Rynek ofert zapewne tradycyjnie odżyje po wakacjach, ale na dużą aktywność emitentów i inwestorów nie ma co liczyć – uważają analitycy. Perspektywa wojny handlowej pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a jej partnerami, trwające negocjacje w sprawie brexitu, a na lokalnym rynku przedłużająca się niepewność co do dalszych losów OFE i PPK i nadwerężone zaufanie inwestorów po aferze z GetBackiem – to tylko niektóre z problemów.

Oferta za 20 mln zł

Od stycznia na GPW zadebiutowało pięć spółek, w tym jedna zagraniczna – litewski Novaturas. Do grona emitentów spoza Polski zalicza się również Silvair, zarejestrowany w Stanach Zjednoczonych. Ofertę publiczną przeprowadza w stosunkowo trudnych warunkach. Przy ustalonej cenie i liczbie akcji (sprzeda prawie 1,2 mln sztuk wobec pierwotnie planowanych maksymalnie 2,5 mln) wartość IPO wyniesienie ponad 20 mln zł. Rafał Han, współzałożyciel i prezes Silvairu, przekonuje, że pozyskany kapitał pozwoli spółce się rozwinąć i zbudować w najbliższym czasie istotną wartość, która przełoży się na wzrost wyceny na GPW.

Zgodnie z decyzją spółki prawie 35 tys. akcji trafi do inwestorów indywidualnych. Pozostałe zostaną zaoferowane inwestorom instytucjonalnym. Zapisy w tej transzy zaczęły się we wtorek i będą trwać do 13 lipca. Przydział wszystkich walorów zaplanowano na 16 lipca, a debiut ma nastąpić w okolicach 30 lipca.

Spółka działa na rynku internetu rzeczy, którego wartość według raportu „Worldwide Semiannual Internet of Things Spending Guide IDC" w 2020 r. może wynieść 1,5 bln dolarów. Silvair chce oferować swoje produkty na rynku globalnym, ze szczególnym uwzględnieniem USA oraz Europy Zachodniej. Jego przychody mają pochodzić w pierwszej fazie ze sprzedaży oprogramowania, a potem z opłat za konfigurację infrastruktury oświetleniowej oraz opłat abonamentowych ze świadczenia usług w ramach autorskiej platformy. Spółka zamierza także dotrzeć do właścicieli i zarządców nieruchomości za pośrednictwem producentów oświetlenia, i firm świadczących usługi energetyczne.

Kto zadebiutuje

W ostatnich miesiącach w Komisji Nadzoru Finansowego znajduje się zaledwie kilka prospektów emisyjnych potencjalnych debiutantów, a dodatkowe kilka postępowań jest zawieszonych. Jeśli warunki rynkowe się poprawią, jest możliwe, że spółki wznowią oferty. Trwa też kilka procesów przejścia z NewConnect na GPW. Najbliżej jest wspomniany już T-Bull, ale podobne kroki podejmują też inne spółki z tej branży jak Cherrypick Games czy Bloober Team oraz reprezentanci innych sektorów, np. Columbus Energy.

Zarówno w Polsce, jak i w całej Europie II kwartał na rynku IPO wypadł niepokojąco słabo. Wartość ofert publicznych wyniosła odpowiednio 43 mln euro (uwzględniając też NewConnect) oraz 9,3 mld euro (spadek rok do roku aż o 43 proc.) – wynika z raportu PwC.

GG Parkiet

– Poza zapowiadanymi już od jakiegoś czasu potencjalnymi ofertami publicznymi sieci Smyk czy Polskich Kolei Linowych brak na rynku zapowiedzi możliwych dużych IPO w 2018 r. – podkreśla Bartosz Margol, dyrektor w zespole ds. rynków kapitałowych PwC, dodając, że w obu przypadkach debiut giełdowy nie jest jeszcze przesądzony. PKL kilka dni temu samo przyznało, że plan debiutu jest aktualny, ale rozważane są też inne opcje sprzedaży. Ma to związek ze sporem o prawa do nieruchomości toczonym z Tatrzańskim Parkiem Narodowym. Mediacje się nie powiodły i sprawa trafiła do sądu. TPN nakazał demontaż kolejki na Kasprowy Wierch. PKL odmawia.