W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 73,4 zł. Na zamknięciu w czwartek za akcję płacono 71,0 zł po spadku o 0,7%.
"Obecna cena dyskontuje pozytywne scenariusze zakładające dalszy wzrost cen papieru na rynku europejskim (bardzo prawdopodobne) oraz wzrost produkcji i sprzedaży z nowej maszyny papierniczej uruchomionej w II p. 2009. W stosunku do naszych poprzednich prognoz pojawiły się jednak niekorzystne dla spółki zjawiska: silniejsze niż oczekiwaliśmy umocnienie PLN, a przede wszystkim gwałtowny wzrost cen makulatury, która dla spółki stanowi podstawowy surowiec, szczególnie po rozbudowaniu mocy produkcyjnych właśnie w obszarze papierów makulaturowych. Zawężenie się marży ma naszym zdaniem charakter długoterminowy i jest efektem rozbudowy mocy wytwórczych w regionie. Skłania nas to do obniżenia rentowności EBITDA spółki w kolejnych kwartałach" - czytamy w raporcie.
