Rafako bez Różackiego. PBG pracuje nad układem

Przedstawiciele budowlanej firmy informują, że sąd dał jej czas na zdjęcie zastawu na pakiecie kontrolnym akcji Rafako do końca roku

PBG na prze­ło­mie li­sto­pa­da i grud­nia zgło­si się do wie­rzy­cie­li fi­nan­so­wych ze wstęp­ny­mi pro­po­zy­cja­mi ukła­do­wy­mi, a osta­tecz­ne wa­run­ki ukła­du po­win­ny zo­stać wy­ne­go­cjo­wa­ne na prze­ło­mie I i II kwar­ta­łu – wy­ni­ka z wy­po­wie­dzi Age­no­ra Gaw­rzy­ała, kan­dy­da­ta na prze­wod­ni­czą­ce­go ra­dy nad­zor­czej PBG oraz sze­fa RN?Ra­fa­ko (61,01 proc. ak­cji tej spółki na­le­ży do wiel­ko­pol­skiej fir­my). Przed­sta­wi­cie­le PBG na razie nie chcą sza­co­wać, jak du­ża re­duk­cja zo­bo­wią­zań mo­że być po­trzeb­na.

Bę­dzie roz­wod­nie­nie

Co o ukła­dzie w PBG są­dzą ana­li­ty­cy? – Ana­li­zu­jąc sy­tu­ację PBG, nie mo­żna nie od­no­sić się do przy­pad­ku Po­li­mek­su. Pa­trząc na tam­ten przy­pa­dek, bę­dę bar­dzo zdzi­wio­ny, je­śli w PBG doj­dzie do ukła­du, któ­ry nie bę­dzie za­kła­dał znacz­ne­go roz­wod­nie­nia pa­kie­tu ak­cji Je­rze­go Wi­śniew­skie­go. Część zo­bo­wią­zań mo­że zo­stać zre­du­ko­wa­na, ale nie wie­rzę, że nie bę­dzie te­mu to­wa­rzy­szy­ła emi­sja ak­cji – mó­wi Piotr Na­wroc­ki z DM Mil­len­nium. – Zo­bo­wią­za­nia PBG wy­no­szą pew­nie oko­ło 3 mld zł. Dla przy­kła­du, gdy­by na ka­żde 100 mln zł wie­rzy­cie­le zgo­dzi­li się na umo­rze­nie 60 proc. dłu­gu, z cze­go  30?proc. po­przez za­mia­nę na ak­cje i do spła­ty po­zo­sta­ło­by 30 proc., a no­we ak­cje by­ły­by emi­to­wa­ne na­wet po 10 zł za sztu­kę, to da­ło­by to po­nad 100 mln no­wych pa­pie­rów. A prze­cież ce­na ryn­ko­wa oscy­lu­je w oko­li­cach 4–5 zł. W przy­pad­ku Po­li­mek­su ce­ny ob­ję­cia ak­cji przez Agen­cję Roz­wo­ju Prze­my­słu czy wie­rzy­cie­li by­ły zbli­żo­ne do ów­cze­snej wy­ce­ny ryn­ko­wej i nie wi­dzę po­wo­du, dla któ­re­go w przy­pad­ku PBG mia­ło­by być ina­czej – do­da­je i za­zna­cza, że w prak­ty­ce Wi­śniew­ski utra­cił­by kon­tro­lę nad spół­ką. Je­go zda­niem układ jest mo­żli­wy, ale tyl­ko na za­sa­dzie roz­wod­nie­nia ka­pi­ta­łu ak­cyj­ne­go.

Co z za­sta­wem?

Wiel­ko­pol­ska gru­pa za­po­wia­da też zdję­cie za­sta­wu na 50 proc. plus jed­nej ak­cji Ra­fa­ko usta­no­wio­ne­go na rzecz cy­pryj­skiej spół­ki Ada­pto­ri­nvest. Je­rzy Wi­śniew­ski, prze­wod­ni­czą­cy RN i naj­więk­szy ak­cjo­na­riusz PBG, in­for­mu­je, że sąd dał czas na zwol­nie­nie za­sta­wu do koń­ca te­go ro­ku. W za­mian za zwol­nie­nie za­bez­pie­cze­nia Wi­śniew­ski wy­sta­wił we­ksel na  5?mln eu­ro. Spół­ka cze­ka też na zgo­dę są­du na usta­no­wie­nie do­dat­ko­we­go za­bez­pie­cze­nia na nie­ru­cho­mo­ści.

No­wy za­rząd Ra­fa­ko

W po­nie­dzia­łek czę­ścio­wo zmie­nio­na zo­sta­ła ra­da nad­zor­cza Ra­fa­ko. Do Je­rze­go i  Mał­go­rza­ty Wi­śniew­skich oraz Pio­tra?Waw­rzy­no­wi­cza do­łą­czy­li re­pre­zen­tan­ci wie­rzy­cie­li i nad­zor­cy są­do­we­go, kan­dy­dat zgło­szo­ny przez BZ WBK As­set Ma­na­ge­ment (zna­czą­cy ak­cjo­na­riusz Ra­fa­ko) oraz Age­nor Gaw­rzy­ał za­pro­po­no­wa­ny przez PBG.

Zmie­nio­na ra­da jed­no­gło­śnie od­wo­ła­ła ze sta­no­wisk pre­ze­sa Wie­sła­wa Ró­żac­kie­go oraz wi­ce­pre­ze­sów Da­riu­sza Kar­wac­kie­go i Bo­że­nę Ka­wał­ko. Pod­trzy­ma­ła za­tem de­cy­zję po­przed­niej ra­dy w tej spra­wie. Za­rząd Ra­fa­ko bę­dzie od te­raz trzy­oso­bo­wy. Do wi­ce­pre­ze­sów Krzy­szto­fa Bur­ka i Ja­ro­sła­wa Du­si­ło do­łą­czył?no­wy pre­zes – Pa­weł Mor­tas.

Pierw­szą pró­bę od­wo­ła­nia Ró­żac­kie­go ze sta­no­wi­ska ry­nek przy­jął bar­dzo ne­ga­tywnie ­– kurs Ra­fa­ko spadł o?9,1 proc. Wczo­raj­sza se­sja by­ła znacz­nie spo­koj­niej­sza – ce­na ak­cji ro­sła. Bar­dzo moc­no zwy­żko­wa­ły z ko­lei no­to­wa­nia PBG. Kurs rósł na­wet o 23,9 proc.

an­na.ko­per@par­kiet.com