Roczna subskrypcja parkiet.com za 149 zł
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Instal Kraków: Więcej zysku przy mniejszych obrotach
– Oczekuję, że IV kwartał 2015 r. Instal Kraków zakończył w okolicach zera na poziomie wyniku netto. Spodziewam się, że w 2016 r. spółka będzie się koncentrować na działalności deweloperskiej. W najbliższych latach Instal raczej nie będzie mógł się pochwalić dużą „masą" przychodów, za to jego biznes powinien być rentowny – mówi Krzysztof Pado, analityk DM BDM.
Jeszcze kilka lat temu Instal Kraków mocno zabiegał o duże kontrakty energetyczne o wartości 100–200 mln zł. W praktyce okazało się jednak, że spółka nie jest w stanie realizować umów dla tego sektora przy satysfakcjonującym poziomie rentowności. – Kontrakty dla energetyki były więc kulą u nogi spółki i ciążyły znacznie na wynikach. Teraz, mimo dobrej koniunktury w sektorze energetycznym oraz dużej liczby przetargów, spółka koncentruje się na mniej ryzykownej działalności, ale zapewniającej dobry poziom rentowności – tłumaczy Pado. Jego zdaniem mocno wygląda segment deweloperski spółki – Instal Kraków realizuje obecnie dwa projekty w tym zakresie, z których pierwszy ma zostać ukończony w I kwartale, a drugi w IV kwartale. Spółka kontroluje także krakowski Frapol – producenta systemów klimatyzacyjnych i wentylacyjnych. – Ten obszar zapewnia jej stabilny zastrzyk przychodów. Niemniej Frapol rośnie raczej powoli, więc trudno liczyć na skokowy wzrost sprzedaży – twierdzi analityk DM BDM. Instal Kraków działa także na rynku niemieckim, który zapewniał firmie w ostatnich latach dość stabilny poziom wyników na poziomie 70–80 mln zł sprzedaży i 3–5 mln zł zysku operacyjnego rocznie.
