Archicom liczy na pozyskanie ponad 90 mln zł

Spółka kusi wysokimi marżami, planami ekspansji oraz polityką dywidendową.

Wrocławski Archicom ruszył z ofertą publiczną. IPO obejmuje 4,66 mln nowych akcji (20 proc. podwyższonego kapitału).

Cena maksymalna została ustalona na 20 zł, co oznacza, że firma może pozyskać do 93,2 mln zł brutto. Program inwestycyjny został oszacowany na 100 mln zł. Priorytetem jest powiększenie banku ziemi o działki we Wrocławiu oraz na nowym rynku – w Krakowie. Na ten cel firma chce przeznaczyć 60 mln zł. Resztę pieniędzy ma wykorzystać na realizację projektów deweloperskich. Zakup działki w Krakowie spodziewany jest w II półroczu, mieszkania mogłyby wejść do oferty w 2017 r.

Na dwóch nogach

Spółka spodziewa się utrzymania dobrej koniunktury, stąd plany ekspansji. W 2015 r. sprzedała 611 lokali (wzrost o 17 proc.). W przyszłym chce dojść do 1 tys. Wynik w tym roku ma być pomiędzy tymi wartościami.

Archicom jest deweloperem, który sam projektuje i buduje, co pozytywnie wpływa na rentowność. W 2014 r. marża brutto ze sprzedaży wynosiła aż 34 proc., a w I połowie 2015 r. 39 proc. Najlepszy pod tym względem na GPW ogólnopolski Atal po trzech kwartałach 2015 r. miał ponad 28 proc. marży.

Bank ziemi Archicomu pozwala na budowę 2,79 tys. lokali, co zabezpiecza 73 proc. planów na lata 2016–2018 we Wrocławiu.

Firma działa także w segmencie komercyjnym. Wynajem powierzchni biurowych zapewnia około 10 proc. przychodów. W zeszłym roku pozyskała 99 mln zł ze sprzedaży biurowca – wpływy zainwestowano w nowe działki. Strategia zakłada stawianie biurowców co trzy–cztery lata. Bank ziemi pozwala na budowę 30 tys. mkw. powierzchni.

Polityka dywidendowa zakłada wypłatę 50 proc. skonsolidowanego zysku netto – począwszy od przyszłego roku. W I półroczu zysk ten sięgnął 24,9 mln zł. Prezes Dorota Jaródzka-Śródka podkreśliła, że firma generuje gotówkę i ma niskie zadłużenie netto, ma więc możliwości hojnego dzielenia się zyskami i pozyskania finansowania zewnętrznego.

Trudny rynek pierwotny

W styczniu ofertę akcji szacowaną na 23 mln zł zawiesił BIK – deweloper magazynowy. W grudniu debiutował Lokum Deweloper z Wrocławia, pozyskując 36 mln, a nie 100 mln zł.

– Duża zmienność na GPW oraz brak napływu środków do funduszy akcji powodują, że wiele firm wstrzymuje się z ofertami. Zainteresowanie wzbudzić mogą jedynie spółki z bardzo dobrze przemyślaną strategią oferującą potencjał znacznego wzrostu wartości lub wysoką dywidendę – mówi Tomasz Bardziłowski, wiceprezes Vestor DM (jest oferującym). – Archicom na tle większości konkurentów wyróżnia bank ziemi zabezpieczający realizację około 70 proc. projektów w najbliższych latach oraz duża liczba mieszkań w ofercie. Jeśli dołożymy relatywnie niskie zadłużenie i generowaną gotówkę, to spółka ma zdecydowanie potencjał zarówno wzrostu, jak i wypłaty wysokiej dywidendy – dodaje.

[email protected]