Regulacje wciąż mocno uwierają domy maklerskie

Branża odczuła poprawę aktywności inwestorów, ale i tak wciąż dokłada do podstawowej działalności.

Jeszcze rok temu o tej porze nastroje w branży maklerskiej były, delikatnie rzecz ujmując, nie najlepsze. Sytuacja zmieniła się jednak o 180 stopni. Brokerzy ostatnie miesiące opisują jako jeden z najlepszych okresów od lat. Wszystko to oczywiście za sprawą większej aktywności inwestorów na warszawskiej giełdzie. Do ideału wciąż jednak jest daleko. Mimo bowiem że koniunktura wyraźnie się poprawiła, to jak wynika z danych KNF, rezultat na działalności podstawowej brokerów wciąż pozostawia wiele do życzenia.

Kosztowne dostosowania

W II kwartale na maklerce (czyli głównie obsłudze inwestorów) branża poniosła stratę w wysokości 18 mln zł. Przez to, licząc od początku roku, strata zwiększyła się do 38 mln zł. Dla przedstawicieli domów maklerskich sytuacja ta nie jest wielkim zaskoczeniem.

GG Parkiet

– Wydaje się, że ożywienie na rynku, które rozpoczęło się tak na dobrą sprawę jeszcze w listopadzie, powinno mieć pozytywny wpływ na wynik osiągany na działalności podstawowej. Z drugiej strony marże niestety idą w dół, obciążenia regulacyjne są coraz większe, co oczywiście ma też aspekt kosztowy, i chociażby dlatego ta podstawowa działalność przynosi straty. Branża maklerska jest trudna i bardzo wymagająca – mówi Krzysztof Polak, dyrektor BM Alior Banku. Również zdaniem Radosława Olszewskiego, prezesa DM BOŚ, to właśnie regulacje odciskają największe piętno na kondycji maklerów.

– Największą bolączką brokerów jest konieczność ponoszenia coraz większych kosztów, związanych ze statusem licencjonowanej firmy inwestycyjnej. Nieustannie rozrastające się wymogi prawne, zarówno ze szczebla unijnego, jak i lokalnego, niosą za sobą konieczność zatrudniania coraz większej liczby specjalistów z obszaru compliance, ryzyka, audytu oraz IT – wylicza Olszewski

Pocieszeniem, choć zapewne marnym, może być dla brokerów fakt, że pomimo ciągłych strat tegoroczne wyniki i tak są wyraźnie lepsze niż te z ubiegłego roku. W II kwartale 2016 r. branża na działalności podstawowej poniosła stratę w wysokości 42 mln zł. W całym I półroczu ubiegłego roku ta strata wynosiła 87 mln zł.

Nie tylko maklerka

Mimo tych pozytywów maklerzy nie liczą na cuda w kolejnych kwartałach, choć wszyscy skrzętnie i z nieukrywaną radością odnotowali wzrost aktywności inwestorów indywidualnych (ich udział w obrotach w I półroczu wyniósł 18 proc.).

– Niewątpliwie wdrażane obecnie przepisy MiFID II wiążą się – i w najbliższych miesiącach wiązać się będą– z ponoszeniem istotnych kosztów i nakładów. Cieszy jednak fakt poprawy koniunktury w I półroczu, powrót inwestorów indywidualnych i ich aktywność na dawno nienotowanym poziomie – mówi Olszewski.

Rezultat na działalności podstawowej to jednak jedno. Czym innym jest całkowity wynik finansowy wypracowywany przez domy maklerskie. Z danych Komisji Nadzoru Finansowego wynika, że biorąc pod uwagę również inne aspekty działalności domów maklerskich, branża II kwartał zamknęła wynikiem 49 mln zł na plusie. Po I półroczu zysk netto domów maklerskich to już 103 mln zł.

– Nie samą brokerką firmy inwestycyjne żyją. Mamy różne modele i firmy z różnym zakresem działania, które polegają m.in. na dokonywaniu transakcji na rachunek własny, dystrybucji funduszy czy też działalności na rynku forex – wyjaśnia Krzysztof Polak.

Warto jednak zaznaczyć, że w analogicznym okresie rok wcześniej ten zysk wynosił 170 mln zł. W II kwartale 2016 r. było to prawie 116 mln zł.

[email protected]