Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Amerykańskie akcje drożały, ale obligacje również
Rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych od ponad roku systematycznie rośnie i obecny poziom – 3,24 proc. – jest najwyższy od wiosny 2011 r.
Przez rok zwiększyła się o 87 pkt bazowych, a przez ostatni miesiąc – o 29 pkt bazowych. Rosnącej rentowności amerykańskich skarbówek (czyli spadkowi ich cen) towarzyszył wzrost cen akcji. S&P 500 przez rok zyskał prawie 14 proc. (mimo sporej przeceny w styczniu i lutym) i ustanowił niedawno nowy historyczny szczyt. Podobnie jak Dow Jones, który w ciągu roku zyskał ponad 16 proc. Teoretycznie rosnąca rentowność obligacji skarbowych skutkuje wzrostem stopy wolnej od ryzyka i spadkiem wyceny akcji (rośnie wymagana premia za ryzyko). Rynek obligacji staje się wtedy bardziej atrakcyjny. Poza tym podwyżki stóp procentowych oznaczają wyższe koszty finansowania firm, co uderza w ich zyski i podnosi (zmniejsza atrakcyjność inwestycyjną) wskaźniki wyceny.
