Dla kontrastu, silna frakcja EBC, planująca swój program skupu ratunkowego w związku z pandemią w wysokości 1,85 bln euro, chce utrzymać skup obligacji rządowych w kwartale lipiec-wrzesień na poziomie bliskim relatywnie wysokiemu poziomowi 80 mld euro miesięcznie z drugiego kwartału. Frakcja ta, podkreślając trwający zastój na rynkach pracy i słabe perspektywy inflacji w Europie do 2022 r., chce rozpocząć obniżanie miesięcznych wolumenów PEPP od września. Grupa ta preferuje wykorzystanie całego programu do końca marca 2022 r., kiedy planowane jest wyczerpanie OIPE, przed ewentualnym przedłużeniem.
Atmosfera polityczna w Niemczech rozgrzewa się na cztery miesiące przed wyborami powszechnymi 26 września. Możliwa jest niezwykle szeroka gama potencjalnych rządów koalicyjnych, być może wraz z utworzeniem pierwszego powojennego rządu czteropartyjnego w Niemczech, po przejściu na emeryturę wieloletniej konserwatywnej kanclerz Angeli Merkel. Zieloni, którzy osiągają wysokie wyniki w sondażach i oczekują, że wejdą do koalicji po wrześniu chcą, aby stopy procentowe w Europie pozostały bardzo niskie, aby finansować zakrojone na szeroką skalę programy społeczne, infrastrukturalne i „zielonej gospodarki".
Przeciwstawiając się temu poglądowi, wysoko postawione osoby łączące dominujące ugrupowanie Unii Chrześcijańsko-Demokratycznej/Chrześcijańsko-Społecznej Merkel i Partię Socjaldemokratyczną (SPD), obecnie koalicjantów Merkel w Berlinie, opublikowały 11 maja w Süddeutsche Zeitung ostrzeżenie przed możliwą „eksplozją społeczną i polaryzacją polityczną" wywołaną polityką EBC. Jeden z sygnatariuszy powiedział OMFIF: „Nasza inicjatywa normalizacji polityki pieniężnej EBC jest wybuchowa, ponieważ ostatecznie wpływa na wewnętrzne funkcjonowanie i spójność strefy euro. To wyjaśnia, dlaczego na najwyższym szczeblu niemieckiej polityki ludzie tego nie komentują. Widzą, podobnie jak my, ryzyko związane z przedłużeniem obecnego kursu [EBC], ale chcą zamknąć w szafie wielkiego słonia w pokoju - polityczne konsekwencje zmiany strategii - co, biorąc pod uwagę pandemię, jest całkiem zrozumiałe.
Tymczasem Yannis Stournaras, prezes Banku Grecji uważa, że EBC musi całkowicie otworzyć krany pieniężne, ponieważ gospodarka strefy euro jest wciąż pod wpływem pandemii koronawirusa pomimo postępów w kampaniach szczepień.
Przedstawiciele EBC dokonają przeglądu tempa zakupów obligacji w trybie pilnym na posiedzeniu 10 czerwca w kontekście poprawy sytuacji gospodarczej. Wskaźniki wzrostu i inokulacji rosną w strefie euro wraz ze spadkiem przypadków COVID-19.
Jednak Stournaras powiedział Reuterowi, że ożywienie pozostaje kruche i ponieważ nie ma dowodów wskazujących na erę wysokiej inflacji w dającej się przewidzieć przyszłości, jest zbyt wcześnie, aby EBC spowolnił awaryjne zakupy obligacji.