W czwartek za akcję trzeba było zapłacić nieco ponad 81 zł. Odpowiedź na pytanie, czy spółka ma jeszcze perspektywy wzrostu, nie jest łatwym zadaniem. Jest niemal dwa razy droższa niż w niedawnym IPO. Z drugiej strony wycena nadal jest poniżej średniej z rekomendacji, które w ostatnim czasie trafiły na rynek.
Z naszych szacunków wynika, że średnia wycena analityków sięga aktualnie 101 zł (a mediana 104,5 zł), a zatem jest o niemal jedną czwartą wyższa od czwartkowego kursu rynkowego. Licząc średnią, uwzględniliśmy również najnowszy raport Santander BM, który trafił na rynek w tym tygodniu. Jego autorzy zakładają systematyczny wzrost wyników finansowych Allegro. Prognozują, że w 2020 r. przychody wyniosą 4,1 mld zł, zysk operacyjny 1,07 mld zł, a zysk netto 517 mln zł. W przyszłym roku miałoby to być odpowiednio: 4,7 mld zł, prawie 1,4 mld zł oraz 794 mln zł. Z kolei w 2022 r. zysk netto ma znacząco przekroczyć poziom miliarda złotych.
Rosnące zyski powinny z kolei przekładać się na spadek wskaźnika C/Z. Przy prognozach Santander BM na 2020 r. przekracza on 100, na 2021 r. spada do 88, a na 2022 r. do 62. Analitycy zakładają, że Allegro w najbliższych latach nie będzie płacić dywidendy, co jest zgodne z zapisami w prospekcie emisyjnym.
Allegro jest największą spółką w WIG20. Coraz mocniej rozpycha się też w indeksach międzynarodowych. Po sesji 30 listopada awansuje do MSCI Poland, a wypadną z niego Lotos i mBank. Z kolei w ramach półrocznej rewizji do polskiego indeksu MSCI dla mniejszych spółek trafią cztery firmy: Lotos, mBank, Mercator Medical i PlayWay. Z indeksu usunięty zostanie natomiast Famur.
Awans do MSCI Poland może dodatkowo podbić zainteresowanie akcjami Allegro, ponieważ jest to benchmark dla wielu inwestorów zagranicznych, w szczególności funduszy benchmarkowych, które odzwierciedlają skład i wagi portfeli indeksów. Awans spółki (lub zwiększenie jej wagi) przekłada się na dodatkowy tzw. popyt pasywny. kmk
