Banki coraz częściej łączą siły

Pożyczkodawcy w USA łączą się i przejmują inne banki w najszybszym tempie od czasu kryzysu finansowego. Konsolidacja w sektorze jest dla banków korzystna z wielu powodów. Można się spodziewać, że kolejne spółki będą podążały tym śladem, bo presja regulacyjna i technologiczna rośnie.

Lokalni pożyczkodawcy na celowniku

Wartość transakcji fuzji i przejęć w sektorze bankowym w Stanach Zjednoczonych, które zostały ogłoszone od stycznia wyniosła 58,6 mld USD – wynika z danych S&P Global Market Intelligence. Takich ruchów wśród pożyczkodawców nie było od dawna. Tegoroczne wartości są najwyższe od 2007 r. Ponadto 2021 r. obfituje w transakcje o większej wartości niż w poprzednich latach. W tym roku w sektorze bankowym odnotowano 22 transakcje o wartości przekraczającej 500 mln USD, w porównaniu z poprzednim rekordem 14 transakcji w 2018 r.

Sporą transakcją jest wyjście największego japońskiego pożyczkodawcy Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) z amerykańskiej bankowości detalicznej. MUFG sprzeda MUFG Union Bank dla US Bancorp.

Wartość transakcji wynosi około 8 mld USD, w tym 5,5 mld USD zostanie zapłacone w gotówce i 2,5 mld USD w akcjach, które dadzą japońskiemu pożyczkodawcy 2,9 proc. udziałów w US Bancorp, piątym co do wielkości banku w Stanach Zjednoczonych.

Foto: GG Parkiet

Wyjście Japończyków z USA nie oznacza, że sektor ma złe perspektywy. Podkreśla jednak trendy, które kierują branżą. MUFG Union Bank, który ma około 300 oddziałów, głównie na zachodnim wybrzeżu Stanów Zjednoczonych, musiałby mocno zainwestować w nową technologię, aby dotrzymać kroku większym rywalom oferującym nowe usługi bankowości internetowej.

– Nie możemy odnieść sukcesu bez określonej skali działalności – powiedział Morito Emi, dyrektor zarządzający w MUFG. – Na rynku dochodzi do wielu fuzji i przejęć – dodał.

Foto: GG Parkiet

Wyjście MUFG z bankowości detalicznej w USA jest najnowszym przykładem opuszczenia tego rynku przez pożyczkodawców spoza USA, którzy mieli trudności z konkurowaniem z krajowymi rywalami. Hiszpańska spółka Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) zakończyła w czerwcu przenoszenie działalności do PNC, a HSBC zgodził się w maju sprzedać lub zlikwidować swoje oddziały.

Presja regulacyjna rośnie

Pandemia uwydatniła długotrwałe trendy, z jakimi borykają się banki. Historycznie niskie stopy procentowe utrudniały zarabianie, a obostrzenia mające na celu powstrzymanie wirusa sprawiły, że konsumenci wolą korzystać z kanałów cyfrowych, wymuszając większe wydatki na technologię.

– Fuzje i przejęcia są sposobem na obniżenie kosztów, zwiększenie wydajności i zapewnienie ścieżki do większych inwestycji w technologię – powiedział w wywiadzie dla Bloomberga Nathan Stovall, analityk sektora bankowego w S&P.

– W ciągu ostatnich 18 miesięcy zaobserwowaliśmy duże zmiany wśród klientów związane z przejściem do kanałów cyfrowych. Jeśli bank nie ukończył swojej cyfrowej transformacji, czuje teraz, że musi, zwłaszcza gdy w sektorze pojawia się coraz więcej fintechów – dodał Stovall.

Analitycy Bloomberg Intelligence Herman Chan i Rujuta Desai stwierdzili w ostatnim raporcie, że regionalni pożyczkodawcy w USA mogą jednak przystopować swoją aktywność w zakresie fuzji i przejęć, dopóki krajobraz regulacyjny nie będzie jaśniejszy.

Transakcje w systemie bankowym budzą coraz więcej emocji, a demokratyczni prawodawcy – wraz z gubernator Fedu Lael Brainard, nominowaną na wiceprezesa banku centralnego – krytykowali łatwość uzyskiwania zgody na fuzje banków. Ponadto prezydent Joe Biden podpisał w lipcu zarządzenie wykonawcze nakazujące regulatorom dokładniejsze przyjrzenie się konsolidacji w różnych branżach, w tym w finansach.

Joe Biden wezwał do dokładniejszej analizy fuzji banków, podczas gdy odejście Randala Quarlesa jako wiceprzewodniczącego Rezerwy Federalnej rzuciło cień na konsolidację banków. Przedstawiciele branży, którzy rozmawiali z Reutersem pod warunkiem zachowania anonimowości, powiedzieli, że brak Quarlesa może uskutecznić kontrolę nad zatwierdzaniem przejęć dużych banków przez Fed, utrudniając zarządom banków przeprowadzanie nowych transakcji.

Analitycy twierdzą jednak, że presja kosztów czy konkurencja większych lub bardziej zaawansowanych technologicznie rywali prawdopodobnie zmusi banki do szukania synergii z fuzji lub przejęć nawet pomimo przeszkód regulacyjnych. Ponadto specjaliści przyznają, że sektor bankowy w największej gospodarce świata jest bardzo zatłoczony, dlatego fuzje i przejęcia są nieuniknione.

– W USA istnieje 4951 banków – to prawdopodobnie o 4900 banków za dużo – stwierdził Mike Mayo, analityk Wells Fargo. – Niezależnie od regulacji, ekonomia w końcu zwycięży, ponieważ Stany Zjednoczone pozostają przeładowane bankami – dodał Mayo.

Co z Europą?

Konsolidacja banków to jednak okazja nie tylko dla amerykańskich banków. Pożyczkodawcy na Starym Kontynencie w ostatnich latach radzili sobie gorzej od ich konkurentów z USA. Ponadto pandemia jeszcze bardziej uderzyła w ich rentowność, a fuzje są jednym ze sposobów, aby obniżyć koszty.

– Po aktywności w ramach transakcji w 2020 r. w niektórych krajach strefy euro liderzy szykują się do dalszej konsolidacji w sektorze bankowym. Chociaż krajowe fuzje są bardziej prawdopodobne w krótkim terminie, silniejsze banki mogą rozważać powiązania transgraniczne – zauważył Pier Paolo Masenza, specjalizujący się w bankowości we włoskim PwC.

Według analizy przeprowadzonej przez S&P Global Market Intelligence, liczba fuzji i przejęć wśród banków w Europie w 2021 r. może przewyższyć łączną liczbę w 2020 r., przy czym transakcje, w których kupujący i sprzedający mają siedzibę w tym samym kraju, stanowią lwią część.

Od początku roku do września wolumen transakcji przekroczył już ten z 2019 r. Ogłoszono lub zrealizowano 39 transakcji, w porównaniu z 48 w 2020 r. Banki ze Skandynawii w tym roku prowadzą w zestawieniu pod względem wartości i liczby transakcji.

W tym roku w Europie została ogłoszona m.in. transakcja przejęcia przez największy norweski bank DNB Bank krajowego konkurenta Sbanken. Wartość akwizycji może sięgnąć 11,1 mld koron norweskich (1,1 mld euro). Umowa została jednak w ostatnich tygodniach zablokowana przez Norweski Urząd ds. Konkurencji (NCA) argumentujący, że transakcja zaszkodziłaby klientom na rynku funduszy inwestycyjnych. Bank zamierza się jednak odwołać od tej decyzji.

Szykuje się również kolejna transakcja wyjścia europejskiego banku z USA. Jak dowiedział się Reuters, BNP Paribas współpracuje z doradcami nad potencjalną sprzedażą swojego amerykańskiego ramienia Bank of the West. Francuski pożyczkodawca, który w zeszłym roku wyprzedził brytyjski HSBC i stał się największym bankiem w Europie pod względem aktywów, chce rozstać się ze swoją filią bankowości detalicznej z siedzibą w San Francisco w transakcji, która może wycenić ją na około 15 mld USD.

Bank of the West był największą firmą BNP poza Europą. Jednak z uwagi na ryzyko regulacyjne specjaliści mówią, że transakcja będzie nieco wymagająca.

– BNP musi znaleźć partnera, który jest gotów ciężko walczyć o uzyskanie zgody organów regulacyjnych – powiedziało źródło Reutersa.

A czy można się spodziewać, że również nad Wisłą będzie wkrótce dochodziło do transakcji wśród pożyczkodawców? Specjaliści uważają, że są na to nikłe szanse.

– Na rynku polskim po ostatniej fali konsolidacji dziesięć największych banków kontroluje około 70 proc. aktywów banków komercyjnych i oprócz transakcji sprzedaży części Citi Handlowego nie zakładam dalszych transakcji. Zagraniczni inwestorzy branżowi, którzy pozostali na polskim rynku (z wyjątkiem Commerzbanku i ING), w ostatnich latach sami konsolidowali rynek, więc w swoich strategiach raczej nie zakładają wyjścia. Dodatkowym argumentem są rosnące stopy procentowe, które mogą wyraźnie poprawić ROE sektora – mówi Tomasz Bursa z OPTI TFI.