Ryzyko korekty jest, ale perspektywy są dobre
Tomasz Karsznia, dyrektor zarządzający portfelami akcji, MetLife TFI
Na bardzo dobre wyniki MetLife Akcji (9,5 proc. w maju) złożyło się kilka czynników. Od kilku kwartałów nasze nastawienie do polskiego rynku akcji pozostaje pozytywne, co przekłada się na wysoką, oscylującą w okolicach 100 proc., alokację funduszu w akcjach z GPW. W maju szczególnie dobrze na tle innych indeksów, również zagranicznych, wypadł WIG20. Zgodnie z polityką inwestycyjną spółki z tego indeksu stanowią trzon portfela, który uzupełniamy akcjami MiŚS. W ostatnim czasie postawiliśmy w dużej mierze na sektory value oraz cykliczne (np. banki, rafinerie, handel), które dobrze wpisują się w trend rosnącej inflacji, czy poprawiające się dzięki znoszeniu obostrzeń pandemicznych nastroje konsumentów i przedsiębiorstw. O ile skala i tempo dotychczasowych wzrostów mogą budzić obawy o korektę, to uważamy, że średnioterminowe perspektywy dla rynków akcji pozostają sprzyjające. Programy fiskalne, luźna polityka monetarna, napływy do funduszy będą jeszcze przez dłuższy czas wspierały odbudowę koniunktury gospodarczej i zysków spółek. PAAN
Obecne trendy powinny się utrzymać w czerwcu
Sebastian Liński, zarządzający oraz dyrektor akcji zagranicznych, Uniqa TFI
Uniqa Akcji Małych i Średnich Spółek (8,8 proc.) wyróżnia się swoją strategią i składem na tle funduszy z grupy polskich małych i średnich spółek. Większość rozwiązań konkurencyjnych koncentruje się na najmniejszych spółkach i w ich skład wchodzą głównie firmy z sWIG80 i mniejsze. Nasze rozwiązanie skupia się na indeksie średnich spółek, co pozwala zachować istotnie większą płynność portfela i bardziej elastyczne podejście do znajdujących się w nim pozycji. Do pozytywnego wyniku przyczyniły się aktywne pozycje w takich sektorach, jak deweloperzy mieszkaniowi, dystrybutorzy (IT, części samochodowych), sprzedaż detaliczna oraz cykliczne spółki przemysłowe. Sektory te korzystają na otwieraniu gospodarek i powrocie aktywności do poziomów sprzed nadejścia pandemii. W czerwcu oczekujemy utrzymania ostatnich trendów rynkowych. Postępujące szczepienia będą przyczyniać się do dalszego otwierania gospodarek i odżywania tych sektorów, które w zeszłym roku były na skutek lockdownu najbardziej poszkodowane. PAAN
Wysokie zwyżki wyników nie powinny dziwić
Tomasz Piotrowski, zarządzający, Skarbiec TFI
Maj przyniósł kontynuację trendów obserwowanych na rynkach akcji w poprzednich miesiącach. Kluczowym z punktu widzenia zarządzania portfelem akcji o charakterze selekcyjnym był oczywiście kończący się sezon wyników za I kwartał oraz oczekiwania spółek na II kwartał. W tym momencie należy przypomnieć, że mamy do czynienia z bardzo specyficznym czasem, porównywalnym w swojej charakterystyce do tego, co obserwowaliśmy pod koniec 2009 r. po kryzysie finansowym z lat 2007–2008. Wpływ zamknięcia de facto całych gospodarek w połowie I i II kwartału ubiegłego roku miał jeszcze istotniejszy wpływ na rzeczywistość ekonomiczną niż to, z czym mieliśmy do czynienia przeszło dziesięć lat temu. Dlatego teraz nie dziwią taka a nie inna dynamika wyników finansowych. W Skarbiec Value (2,4 proc.) nie zmieniamy swojego podejścia. Podstawą polityki inwestycyjnej jest rosnący całkowity dochód dla akcjonariuszy. Poprawiająca się sytuacja w realnej sferze gospodarki światowej wzmacnia pozycję biznesową przedsiębiorstw będących w naszym spektrum zainteresowania. PAAN
