PZU dużo stracił na Alior Banku. Będzie odpis aktualizacyjny?
Ubezpieczyciel, mający w sumie 31,9 proc. akcji Aliora, kupował je po znacznie wyższej cenie niż obecna rynkowa, ale nigdy odpisu nie zrobił. Rentowność banku jest mniejsza niż kiedyś i szanse na poprawę są raczej niewielkie.
Kurs akcji Aliora spada od początku 2018 r. i ustanowił właśnie historyczne minimum na poziomie 24,5 zł. Mimo że PZU kupował wiosną 2015 r. i 2016 r. akcje banku po cenie znacznie wyższej – odpowiednio po 89,25 i 38,9 zł – ani razu nie dokonał odpisu aktualizującego wycenę.
Inwestycja na długi termin
W sumie PZU na walory Aliora wydał 2,27 mld zł (1,63 mld zł + 0,64 mld zł ), dziś ten pakiet – według wyceny z GPW – jest wart 0,87 mld zł, czyli o prawie 62 proc. mniej niż w momencie zakupu. – PZU powinien dokonać odpisu na Aliora. Standardy rachunkowości nie wymagają tego w przypadku konsolidacji, ale ewidentnie widać, że przy zakupie banku przepłacono. Podobna sytuacja jest w Pekao, ale różnica jest mniejsza i można ją tłumaczyć krótkoterminowymi wahaniami, czego nie można zrobić w przypadku Aliora – uważa Marcin Materna, dyrektor działu analiz w Millennium DM.
Artykuł dostępny tylko dla e-prenumeratorów "Parkietu"
Kup eprenumeratę Parkietu w promocji i #zostanwdomu
Foto: materiały prasowe
