K2 chce sprzedać Oktawave. A Netia kupić

Inżynierowie od chmury obliczeniowej skusili Zygmunta Solorza. Akcje K2 Holding drożeją na środowej sesji silnie po tym jak we wtorek już po sesji spółka ujawniła, że zamierza sprzedać Oktawave. Warunkową ofertę złożyła Netia z Grupy Cyfrowy Polsat.

K2 Holding to grupa firm wyrosła wokół agencji marketingowej. Jedną ze spółek zależnych K2 jest Oktawave: firma specjalizująca się w konsultingu IT, usługach centrów przetwarzania danych i chmury obliczeniowej, w tym pracach inżynierskich i migracji systemów firm do największych chmur publicznych.

Jak się okazuje od ubiegłego roku trwają przymiarki do tego by Oktawave sprzedać. Zarząd K2 Holding ujawnił, że już jesienią – we wrześniu ub.r. - otrzymał wstępną ofertę od Netii. Obowiązywała ona 60 dni. Na tym się nie skończyło. Z drugiego komunikatu K2 Holding wynika, że od tego czasu Netia przeprowadziła due diligence Oktawave (nie informowano o przyznaniu takiego prawa), a ostatnio złożyła warunkową ofertę zakupu chmurowej firmy.

Zarząd K2 Holding pod kierunkiem Pawła Wujca zapowiada, że będzie prowadzić „dalsze negocjacje dotyczące realizacji transakcji w oparciu o otrzymaną ofertę w tym w celu ustalenia treści umowy sprzedaży akcji spółki.

„Oferta ma charakter warunkowy i sfinalizowanie transakcji uzależnione jest od wynegocjowania umowy dotyczącej transakcji, oraz uzyskania wymaganych zgód korporacyjnych” – podano, nie ujawniając wysokości oferty.

Oktawave oferuje m.in. pełne wsparcie w migracji i zarządzaniu środowiskiem IT w oparciu o chmurę własną, Amazon Web Services, Google Cloud Platform lub Microsoft Azure.

Udostępnia klientom inżynierów i architektów, specjalizujących się we wdrażaniu oraz utrzymaniu klastrów Kubernetes w dowolnej chmurze.

Dysponuje trzema centrami danych Tier 3 zlokalizowanymi na terenie Polski, w dwóch regionach dostępności (Warszawa, Kraków). Udostępnia własną certyfikowaną platformę chmurową, zbudowaną w oparciu o najbardziej zaawansowane technologie.

Współpracuje z takimi dostawcami rozwiązań technologicznych i chmurowych jak VMware, Red Hat, Microsoft, Parallels.

K2 Holding ma około 95 proc. udziałów Oktawave. Pozostałe papiery w ramach programu motywacyjnego obejmowała kadra zarządzająca chmurowej firmy.

Jak wylicza Dom Maklerski Trigon, w skali 12 miesięcy do końca września ub.r. Oktawave odpowiadało za około 24 proc. przychodów operacyjnych i zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację Grupy K2 Holding. Miało to być odpowiednio: 17,7 mln zł i 3 mln zł.

K2 Holding nie podał jeszcze ostatecznych danych za 2021 rok. Informował wstępnie m.in., że jego segmenty „Software” oraz „Cloud” osiągnęły w 2021 roku kilkunastoprocentowe wzrosty sprzedaży oraz wyniki zbliżone do roku 2020.

Cała grupa K2 Holding mogła wypracować w ub.r. 124 mln zł przychodu, 6,3 ml zł zysku operacyjnego i 12,9 mln zł EBITDA. O ile przychody urosły, o tyle zyski były mniejsze niż rok wcześniej.

W porannym komentarzu Dominik Niszcz, analityk Trigonu ocenił, że sprzedaż Oktawave byłaby pozytywną informacją dla akcjonariuszy K2 Holding. „W obecnej niewielkiej skali segmentu nasze prognozy na najbliższe 2-3 lata również zakładały marginalną kontrybucję do przepływów gotówkowych a więc i niewielki wpływ na wycenę porównawczą opartą na wskaźnikach P/E czy EV/EBIT (większy na wskaźniku EV/EBITDA). Stąd kwota jaką spółka otrzyma w przypadku pozytywnego zakończenia negocjacji mogłaby istotnie zwiększyć wartość dla akcjonariuszy K2H” – napisał Dominik Niszcz, analityk DM Trigon. W jego ocenie sprzedaż Oktawave zmniejszy również dyskonto, z jakim akcje K2 Holding są notowane przez zbyt duże skomplikowane grupy.

Kapitalizacja K2 Holding na GPW wynosi dziś, po wzroście kursu, około 56,6 mln zł.

Niszcz ocenia, że negocjacje potrwają jeszcze kilka tygodni i powinny zakończyć się przed końcem drugiego kwartału. Jego ostatnia wycena akcji K2 Holding to 31 zł za walor. Dziś w chwili przygotowywania tego tekstu papier kosztuje na GPW 24,4 zł.